北交所行业日报：春季行情预期加强 流动性外溢 关注基本面叠加边际变化证券研究报告

　　行情回顾：1）指数层面：1 月6 日北证A 股成交金额达259.9 亿元，较上一交易日增加48.5 亿元，北证50 指数收盘价为1493.04，上涨1.82%，PE_TTM 为62.60 倍。北证专精特新指数收盘价为2527.56，上涨2.26%。

    　　2）个股层面：当日北交所287 家公司中264 家上涨，2 家平盘，21 家下跌。

    　　其中涨幅前五的个股分别为：汉鑫科技（30.0%）、天力复合（30.0%）、倍益康（30.0%）、国源科技（24.3%）、海希通讯（16.9%）；跌幅前五的个股分别为：锦好医疗（-14.6%）、衡东光（-6.5%）、辰光医疗（-4.2%）、数字人（-3.9%）、恒合股份（-3.2%）。

    　　新闻汇总：1）央行：继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度：会议强调，2026 年要继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升金融服务实体经济高质量发展质效。会议要求，实施好适度宽松的货币政策、提升金融服务实体经济高质量发展质效、稳妥化解重点领域金融风险；2）5 分钟即可充满电！全球首款可量产全固态电池问世：芬兰初创公司Donut Lab 在一年一度的CES 展会上，带来了他们更为炸裂的“黑科技”产品——该公司声称的“全球首款可量产全固态电池”。据介绍，Donut Lab 的全固态电池提供400 Wh/kg 的能量密度，仅需5 分钟即可充满电，且无需将充电限制在80%以内，并支持安全、重复且可靠的全额放电。

    　　重点公告：1）佳合科技：公司于2026 年1 月6 日收到国家知识产权局颁发的《发明专利证书》一项，发明名称为：一种纸板用全自动打孔设备；2）雷神科技：本次股票解除限售数量总额为768,000 股，占公司总股本0.7680%，可交易时间为2026 年1 月9 日。

    　　投资建议：北交所延续近期强势表现，北证50 指数全天震荡上行，当日市场表现与A 股整体科技主线高度契合，脑机接口、AI 应用、商业航天等新质生产力领域成为核心驱动，其中脑机接口板块受Neuralink 2026 年量产计划刺激掀起涨停潮，商业航天板块则作为近期主线之一持续活跃。政策面利好持续释放，财政部拟发行超长期国债支持科技创新，年金基金长周期考核导向有望引导万亿资金入市，叠加台积电获美出口许可强化半导体国产替代逻辑，多重政策与资金预期形成共振，推动北交所科技成长股估值修复。从市场结构看，北交所当日成交额较前一日显著放大，北证50 换手率高于科创板及沪深主板水平。展望后市，在国内货币政策保持适度宽松、外资与长线资金加速入市的背景下，北交所市场有望开启春季行情，但需注意估值高位波动风险及个股分化，建议重点关注政策催化明确的商业航天、机器人、半导体等新质生产力赛道，以及业绩确定性较强的专精特新企业。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2026-01-07

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