2025年3月财政数据点评：财政积极发力 后续仍有空间
核心观点：近期市场对财政货币政策配合发力关注度极高，我们认为当前财政政策相对积极，后续仍有发力空间。一是从进展上看，财政政策发力已然靠前：...
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2025-04-20 09:26:35阅读：26
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流动性跟踪：政府债缴款转负 资金面宽松或延续
概况：资金面维 持相对平稳 三重考验下，资金面整体维持均衡态势。本周（4 月14-18 日）资金面迎来三大挑战：其一，政府债发行...
股票资讯 2025-04-20 09:26:34阅读：23 -
宏观周度观察：关税博弈由急转缓 国内战略布局正当时
本周美国在全球贸易谈判中呈现多线推进态势，但实际进展有限，各方博弈与结构性矛盾依然显著。 美方虽宣称美日、美欧谈判取得“积极进展”...
股票资讯 2025-04-20 09:26:34阅读：21 -
4月政治局会议前瞻：积极扩大内需 平衡内外部经济
4 月底召开的政治局会议将讨论经济工作。特朗普关税给外需带来巨大不确定性，预计宏观政策应对更加积极，进一步扩大内需，加大逆周期政策调节力度...
股票资讯 2025-04-20 09:26:34阅读：25 -
看多中国系列之二：关税对冲政策组合：杠杆、约束与推演
引言：近期市场关注美国对华关税大幅加码对出口和经济民生的拖累，以及后续扩内需政策如何演绎。本文旨在测算各类政策的财政乘数、约束、空间，并给...
股票资讯 2025-04-20 09:26:34阅读：22 -
宏观周报(第1期)：冰炭岂能同炉
特朗普通过极端关税措施裂变全球产业链的意图，正在遭遇空前巨大的成本和收缩性预期的共同压力。以关税缓冲换得时间，加速推进新一轮财政扩张法案，...
股票资讯 2025-04-20 09:26:34阅读：21 -
2025年3月财政数据点评：财政支出持续加力
事件：2025 年1-3 月，全国一般公共预算收入累计同比增速为-1.1%，前值（前值指2025 年1-2 月数据，下同）为-1.6%；一...
股票资讯 2025-04-20 09:26:34阅读：29 -
2025年3月财政数据快评：收入回正 支出提速
事项： 一季度，全国一般公共预算收入60189 亿元，同比下降1.1%。其中，全国税收收入47450 亿元，同比下降3.5%；非税...
股票资讯 2025-04-19 21:37:32阅读：20 -
2025年3月财政数据点评：财政逆周期调节效应初步显现
3 月一般公共预算的主要特征包括：1）一般公共预算收入增速小幅回升，税收收入增速同步改善，非税收入高增的情况已经得到有效控制。一般公共预算收入...
股票资讯 2025-04-19 21:37:32阅读：18 -
实体经济图谱2025年第14期：出口数量指标下行
月度商品价格模型预测：金、铜震荡上升，原油区间震荡。 内需：房、车销售走弱，服务消费表现分化。①房地产、汽车销售均回落，家电销售均...
股票资讯 2025-04-19 21:37:32阅读：23 -
3月财政数据点评：财政提速加码 蓄势待发
事件描述 2025 年4 月18 日，财政部公布2025 年1-3 月财政数据：1-3 月，全国一般公共预算收入6.0万亿元，同比下...
股票资讯 2025-04-19 19:39:18阅读：23 -
2025年3月财政数据点评：财政“一季报”成色几何？
事件：4 月18 日，财政部公布2025 年一季度财政收支情况，一季度，全国一般公共预算收入60189 亿元，同比下降1.1%。其中，全国...
股票资讯 2025-04-19 13:44:37阅读：21 -
2025年一季度财政数据分析：债券发力 收支改善
2025 年一季度财政数据公布，较 1-2 月份财政收支均有改善，其中支出端更加积极，政府性基金支出扩张幅度大于一般公共预算支出。收入端税收增...
股票资讯 2025-04-19 13:44:37阅读：22 -
点评报告：一季度开局良好 经济修复继续
一季度开局良好,经济修复继续 工业产出超预期增长,政策与市场共振 消费存在企稳迹象,政策有待进一步...
股票资讯 2025-04-19 13:44:37阅读：19 -
宏观深度报告：贸易摩擦如何影响我国就业？政策如何应对？
贸易摩擦或对我国就业市场造成扰动 其一,从直接影响来看,出口企业受到对等关税的冲击会产生订单减少、业务收缩的问题,加大企业...
股票资讯 2025-04-19 13:44:37阅读：21 -
3月财政数据解读：收入印证复苏 支出前置发力
收入边际修复，支出前置发力。广义财政来看，3 月广义财政收入、支出增速分别回升至-2.6%、5.6%，收入端来看，受需求修复的良好影响，3...
股票资讯 2025-04-19 13:44:36阅读：19 -
高技术制造业宏观周报：国信周频高技术制造业扩散指数回落
核心观点 国信周频高技术制造业扩散指数回落。截至2025 年4 月12 日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A 录得-0.6，较上...
股票资讯 2025-04-19 13:44:36阅读：20 -
宏观周报：一季度经济增长超市场预期
摘要 一季度经济迎来“开门红”，这一成果在很大程度上得益于短期政策红利的释放以及出口的强劲冲刺。 然而，数据的改善并不...
股票资讯 2025-04-19 13:44:36阅读：19 -
宏观热点：经济延续复苏趋势 关注二季度经济韧性
摘要 一季度经济迎来“开门红”，这一成果在很大程度上得益于短期政策红利的释放以及出口的强劲冲刺。 然而，数据的改善并不...
股票资讯 2025-04-19 13:44:36阅读：22 -
宏观经济周报：增量政策还看关税博弈进程5
就外围环境而言，美国方面，密歇根大学通胀预期持续飙升，与之相对的消费者信心指数则大幅回落。从最新的零售数据可以发现，贸易环境的不确定性令美...
股票资讯 2025-04-19 11:46:29阅读：18 -
宏观深度报告：消费扩内需政策梳理和展望
核心观点 我国积极推行消费扩内需政策，近两年多项政策已取得一定成效，如“两新”政策推动设备更新和消费品以旧换新，创新消费场...
股票资讯 2025-04-19 11:46:29阅读：23 -
一季度GDP同比增5.4%；资金面延续均衡偏松 银行间市场主要期限利率债收益率多数下行
【内容摘要】4 月16 日，资金面延续均衡偏松，主要资金利率小幅波动；债市整体震荡偏强，银行间市场主要期限利率债收益率多数下行；“H20...
股票资讯 2025-04-19 11:46:29阅读：22 -
4月政治局会议前瞻：稳就业、稳外贸、扩内需、稳预期
核心观点：4月政治局会议召开在即，面对更加复杂严峻的外部环境，市场对于新一轮增量政策抱有期待。我们认为，政策发力方向或体现为“三稳一扩”—稳就...
股票资讯 2025-04-19 11:46:29阅读：19 -
宏观策略周报：一季度国民经济开局良好 九部门联合发文促进服务消费提质惠民
投资要点资讯要闻 1.4月16日，国家统计局数据显示，一季度国民经济实现良好开局，高质量发展向新向好。初步核异，一季度国内生产总值...
股票资讯 2025-04-18 21:59:23阅读：19 -
广发宏观：如何看一季度经济数据
报告摘要： 据万得数据（下同），一季度实际GDP 同比增长5.4%，名义GDP 同比增长4.6%，略高于我们模型预测的5.32%、...
股票资讯 2025-04-18 21:59:23阅读：23 -
宏观专题报告：内需全面发力 经济取得开门红
在一揽子增量政策持续显效、外需保持较强韧性等因素的推动下，一季度国内宏观经济保持较强增长动能，GDP 同比增速达到5.4%，超出市场普遍预期。...
股票资讯 2025-04-18 21:59:23阅读：21 -
中国对美加征125%关税点评：政策有保障 转型有成效
事件 2025 年4 月11 日，国务院关税税则委员会发布公告：对原产于美国的进口商品加征关税税率由84%提高至125%；同时鉴于...
股票资讯 2025-04-18 21:59:23阅读：22 -
看多中国系列之一：政策可能超预期
核心观点：对等关税已落地，关注政策在节奏和力度上超过市场预期的可能性，看多权益和短债。 “奉陪到底”凸显反击决心，“以我为主”扩大...
股票资讯 2025-04-18 21:59:23阅读：23 -
宏观经济研究：中国劳动供给弹性估算(更正重发)
劳动供给弹性是指劳动供给量对工资率变动的反应程度，通常通过计算劳动供给量变动百分比与工资率变动百分比的比率来衡量；是研究一国经济变化的重要指标...
股票资讯 2025-04-18 20:01:15阅读：20 -
2025年3月经济数据点评：开局良好 内需发力
开局良好,内需发力 3 月主要数据还是延续了向好趋势。作为经济成效综合体现的工业增长明显加快,三大门类产业均有不同程度回升,采矿业回升幅...
股票资讯 2025-04-18 20:01:15阅读：19 -
宏观周报：促消费政策持续推出 美联储保持观望
一周大事记 国内：3月社融、出口均超预期，服务消费提质方案出炉。4月13 日，3 月新增社融5.89 万亿元，同比多增1.05 万...
股票资讯 2025-04-18 20:01:14阅读：22 -
3月及一季度经济数据点评：一季度开门红 内需逐步发力
内容提要： 一季度GDP 同比增长5.4%，预期增长5.2%（预期值来源为Wind，下同），前值增长5.4%；3 月工业增加值同比...
股票资讯 2025-04-18 20:01:14阅读：21 -
2025年3月经济数据点评：一季度经济的动力及亮点
2025 年一季度，工业增加值同比增速6.5%，实际GDP 同比增速5.4%，均超出市场预期。一季度经济动力，一是“抢出口”，二是财政前置发力...
股票资讯 2025-04-18 20:01:14阅读：21 -
2025年3月经济数据点评：良好的开局 接力的政策
数据 国家统计局公布2025 年第一季度和3 月经济数据,第一季度实际GDP同比增长5.4%、预期5.0%、前值5.4%;3 月规上工业...
股票资讯 2025-04-18 18:03:03阅读：19 -
一季度经济数据点评：供需端均实现“开门红”
摘要： GDP：一季度实现“开门红”。一季度，实际GDP 增速为5.4%，名义GDP 增速为4.6%，与去年持平。平减指数为-0....
股票资讯 2025-04-18 18:03:02阅读：23 -
2025年一季度及3月宏观数据点评：政策前置发力 一季度经济开局良好
事件：2025 年4 月16 日，国家统计局发布一季度及3 月份国内宏观经济数据。一季度国内GDP 同比增长5.4%；3 月份，全国规模以上工...
股票资讯 2025-04-18 18:03:02阅读：22 -
宏观日报：关注关税影响能源商品价格波动
中观事件总览 生产行业：汽油价格下调。 1）国家发改委发布消息称，自4月17日24时起，国内汽油价格和柴油价格分别下调480元/吨...
股票资讯 2025-04-18 16:04:54阅读：21 -
全面理解制造业系列之一：制造业如何稳增长
核心观点：制造业是中国经济的重要组成部分。在过去，制造业是跟随需求变化的顺周期变量，近年来，需求的结构性变化和供给冲击导致了制造业出现逆周期特...
股票资讯 2025-04-18 16:04:54阅读：21 -
2025年1-3月经济数据点评：一季度政策显成效 对冲效应或将持续显现
一季度经济增长开门红，期待后续政策效应释放。按不变价计算，2025 年一季度国内GDP 同比增长5.4%，超过市场预期的5.2%，与2024...
股票资讯 2025-04-18 14:06:47阅读：20 -
深度*行业*3月和一季度经济数据点评：一季度开局平稳 但年内仍有稳增长压力
一季度实际GDP 同比增长5.4%好于万得一致预期；3 月工增、社零、固投累计同比增速均好于万得一致预期，其中工增受“抢出口”影响较大，社零受...
股票资讯 2025-04-18 14:06:47阅读：19 -
经济触角：原油价格今年以来表现疲弱
原油价格今年以来表现疲弱 近月全球资产价格出现较大幅度波动，受美国关税政策不确定性影响，全球经济增速或预期放缓，全球能源机构纷纷下...
股票资讯 2025-04-18 10:10:22阅读：21 -
宏观专题报告：对等关税与美国国内不同利益群体的博弈
特朗普“对等关税”反复多变或与美国国内博弈有关。美国并非铁板一块，笼统地讨论美国如何可能并不确切，特朗普背后至少有红脖子劳工、金融资本、科技资...
股票资讯 2025-04-18 08:12:18阅读：20 -
2025年3月金融数据点评：央行周末“加班”透露的信号？
事件：4 月13 日，中国人民银行公布3 月金融数据，新增社融5.89 万亿元、预期4.73 万亿元，新增人民币贷款3.64 万亿元、预期2....
股票资讯 2025-04-18 08:12:18阅读：19 -
资产配置日报：调出来的是机会
复盘与思考: 4 月17 日，权益指数依然以横盘为主，债市受消息面扰动全线回调。 复盘各类资产表现，股市，大盘板块低开...
股票资讯 2025-04-18 08:12:18阅读：21 -
“开门红”的经济：结构如何
本报告导读： 一季度经济中生产、消费、投资全面改善，政策受益板块表现更加强劲，下阶段预计积极政策会继续逐步发力稳增长。 ...
股票资讯 2025-04-17 20:23:45阅读：22 -
一季度经济数据：直面变局
核心观点 名义增长：对比2025Q1 与2024Q4，不变价GDP 当季同比持平于5.4%，但现价GDP 当季同比小幅下降至4.5...
股票资讯 2025-04-17 18:25:43阅读：20 -
中国2025年3月经济数据图景：经济压力持续改善
宏观事件 4 月17 日，国家统计局公布一季度相关经济数据。初步核算，一季度国内生产总值318758 亿元，按不变价格计算，同比增...
股票资讯 2025-04-17 18:25:43阅读：23 -
2025年3月社融数据点评-政府融资高增：积极政策有望再加码
本报告导读： 本月社融数据的重要特点是信贷和货币之间的分化——政府部门继续提供重要支撑，私人信用稳定，但全社会存款呈现小幅回落，体...
股票资讯 2025-04-17 18:25:42阅读：22 -
宏观研究：超预期开局下的韧性突围 关注政策再平衡
核心观点 自去年四季度以来，稳增长政策持续发力，政策效果持续显现。 今年一季度我国经济实现了良好开局，经济增长5.4%...
股票资讯 2025-04-17 18:25:42阅读：22
