2025年8月国内宏观经济数据
2025年9月15日，国家统计局发布2025年8月宏观经济数据。8月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确...
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2025-09-15 15:16:37阅读：34
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9月FOMC预览：联储重启降息 关注点阵图
概览：北京时间9 月18 日（周四）凌晨美联储将公布9 月议息会议决定，预计联储大概率降息25bp，并对点阵图进行调整。考虑到就业市场仍只是放缓而不是失速，近期经济动能有所改善，预计联储202...
股票资讯 2025-09-15 15:16:37阅读：41 -
宏观国内周报：二手房回暖 居民“存款转投资”加速
一周概览 上周二手房成交同比回升，尤其是一线城市延续改善态势。港口高频指标显示出口同比仍维持韧性。工业生产指标同比小幅走强，基建和建筑开工同比降幅边际收窄。8 月新增信贷及社融同比...
股票资讯 2025-09-15 15:16:37阅读：39 -
港股上市央国企动态系列报告之2：香港资本市场制度不断完善 为央国企市值管理创造条件
2025 年8 月1 日，港交所正式刊发《优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的咨询总结》，大部分首次公开招股市场定价及公开市场改革的建议，在略作修订及厘清后获采纳；《上市规则》的新规定20...
股票资讯 2025-09-15 15:16:37阅读：38 -
宏观周报：反内卷2个月 国内经济格局未变 价格小幅改善
国内：金融数据说明国内私人部门需求依然不佳，企业部门融资微升，但居民部门依然较弱。出口数据说明外需继续维持韧性。价格方面，核心CPI连续5 个月回升，价格上有小幅回暖，PPI 最艰难的时候可能...
股票资讯 2025-09-15 15:16:36阅读：40 -
宏观数据观察：8月经济数据普遍继续回落且不及预期
8月份，社会消费品零售总额同比增长3.4%，预期3.9%，前值3.7%，较前值下降0.3个百分点。全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，预期5.7%，前值5.7%，较前值下降0.5个百分点，...
股票资讯 2025-09-15 15:16:36阅读：32 -
宏观周度述评系列：年初以来大类资产在定价什么
1年初以来大类资产在定价什么？ 9 月第二周外部宽松定价延展，内部成长周期回归，中国科技资产领涨，美股科技指数上行。G7 长端国债利率下行，美元日元走贬，非美货币多数升值。金银铜亮...
股票资讯 2025-09-15 15:16:36阅读：30 -
“水牛”之后：把握转型中的确定性
8 月A 股的上涨源于三重因素叠加——全球流动性水牛，长期系统性风险的化解，以及重要节日和会议的情绪催化剂。 9 月初A 股一度小幅调整，可能是资金对时点的短期表达，然而A 股的第...
股票资讯 2025-09-15 15:16:36阅读：31 -
宏观周报：实体信贷需求低迷 二手房价格加速下跌
周度观点 2025年7月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.1%，降幅比上月收窄0.3个百分点。其中，上海上涨6.1%，北京、广州和深圳分别下降3.6%、4.6%和2.2%...
股票资讯 2025-09-15 13:18:30阅读：33 -
8月金融数据点评：实体经济融资需求有所恢复
8 月新增社融、新增人民币贷款和货币供应量增速均略好于万得一致预期；8月金融数据中的亮点是新增汇票和新增企业短期贷款表现较好；8 月新增存款数据延续了存款搬家的趋势；建议关注房地产销售的波动情...
股票资讯 2025-09-15 13:18:29阅读：44 -
宏观周报：中美开展新一轮经贸会谈 海外美联储降息即将落地
1.1 周度回顾（0908-0914） 周一，9月8日。根据海关总署的数据，按美元计，2025年8月全国进出口总值5412.9亿美元，同比增长3.1%；出口3218.1亿美元，同比...
股票资讯 2025-09-15 13:18:29阅读：43 -
宏观周度观察：静待美联储降息靴子落地
1.1 美联储降息靴子落地后，关注通胀及央行独立性的市场影响最近两周市场围绕美国最新公布的就业和通胀数据押注美联储降息预期。本周内公布的就业和通胀数据较为一致性的给出了方向，非农年度下修91....
股票资讯 2025-09-15 13:18:29阅读：36 -
政策周观察第47期：短期哪些政策在酝酿？
近一周，国家发改委、财政部等部委，公开今年下半年到明年政策部署： 1、政策基调：9 月12 日，国家发改委在向全国人大常委会报告中提出，“努力完成全年经济社会发展目标任务……常态化...
股票资讯 2025-09-15 11:20:26阅读：41 -
国内高频指标跟踪：生产热度回升 出口量价分化
本报告导读： 生产热度回升，出口量价分化，10 年期国债利率上行至2025 年最高位。 投资要点： 上周高频数据显示，消费方面，服务消费持续回落，商品消费分...
股票资讯 2025-09-15 11:20:25阅读：36 -
政策半月观：内外均有新变化
近半月，继续谋划“十五五”规划、中美将举行新一轮会谈。基于此，我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2025.9.1-9....
股票资讯 2025-09-15 11:20:25阅读：32 -
国际时政周评：关注中美第四轮经贸会谈
上周回顾：中东冲突升级；俄乌冲突与美欧对俄制裁；美国关税进展。 未来一周：中美第四轮经贸会谈；地缘冲突；美联储及美国关税谈判。 上周时政回顾： 1） 中东冲...
股票资讯 2025-09-15 11:20:25阅读：31 -
宏观与大类资产周报：中美谈判的预期回摆
国内方面，1）8 月出口低于预期表明中国出口或开始进入放缓阶段。“一带一路”沿线国家成为当前中国出口重要支撑，但美国市场对我国出口的拖累愈发凸显，且目前全球尚处于主动去库存阶段。2）反内卷交易...
股票资讯 2025-09-15 11:20:25阅读：36 -
类权益周报：牛市强续航
回顾：调整姿态 ，强势归来 9 月8-12 日，类权益市场经历“缩量震荡-放量反弹”。截至2025 年9 月12 日，万得全A 收盘价为3220.34，较9 月5 日上涨2.12%...
股票资讯 2025-09-15 09:22:20阅读：37 -
宏观研究报告：先看反弹 再论反击
9月3日以来，长端利率连续六日呈现加速上行的状态，9月 10日，10 年、30 年国债活跃券收益率双双突破关键点位，最高触及 1.83%、2.11%。从定价内容来看，债市受到三重冲击，一是月初...
股票资讯 2025-09-15 09:22:20阅读：31 -
宏观经济点评：存款加速搬家
9 月第二周市场牛市氛围回归，沪指在回调至20 日均线后再度向上突破，中小盘成长股领涨，头部AI 明星股成交热度提升。 在政府债和信贷的拖累下，社融同比增速回落0.2 个百分点至8...
股票资讯 2025-09-15 09:22:20阅读：36 -
经济周周看：经济景气度平稳
核心观点 基于前期报告《经济周周看：整体向上，生产偏强，需求涨跌互现——宏观经济周度高频前瞻报告》中构建的生产端景气周度跟踪框架，我们进一步编制GDP 周度高频景气指数，更好地综合...
股票资讯 2025-09-15 09:22:20阅读：34 -
2025年8月社融数据点评：社融增速如期回落 存款搬家仍在继续
点评 社融增速如期回落，8月社融规模同比少增。从社融存量看，2025年 1-8月，社融存量同比增长8.8%，增速较1-7月回落0.2个百分点。从社融增量看，8月社会融资规模增量为2...
股票资讯 2025-09-14 21:33:36阅读：38 -
宏观周报：要素市场改革试点开启 美国CPI温和走高
一周大事记 国内：卫星通信加速普惠进程，十省市要素市场改革启动试点。9月8 日，工信部向中国联合网络通信集团有限公司颁发卫星移动通信业务经营许可，深化应急通信、海事通信、偏远地区通...
股票资讯 2025-09-14 21:33:35阅读：54 -
南华宏观周报：民生领域政策是打破经济负向循环的关键
摘要 国内方面，从今年的政策导向来看，我国对消费领域的重视程度正与日俱增。政策转向的背后是由于收入分配层面的失衡，使得国内有效需求难以充分释放，导致资本回报率呈现递减趋势。当前年内...
股票资讯 2025-09-14 21:33:35阅读：36 -
2025年8月金融数据点评：存款搬家如何向实体经济传导？
事 项 2025 年8 月，新增社融2.57 万亿（前值1.13 万亿）。社融存量同比8.8%（前值9.0%），M2 同比8.8%（前值8.8%），新口径M1 同比6%（前值5.6...
股票资讯 2025-09-14 21:33:35阅读：37 -
上海黄金价格突破前高点评：美联储转鸽 金价充分交易全年3次降息预期
事件概述 上海黄金现货与期货自2025 年9 月1 日起加速上涨，截至9 月9日分别上涨6.42%与6.29%，绝对价格均超过2025 年4 月22 日的高点。 分析与...
股票资讯 2025-09-14 19:35:23阅读：33 -
宏观大类资产周报：科创领涨 金价继续攀升
核心要点： 科创领涨 根据Wind 数据，9 月8 日~ 9 月12 日，国内权益市场上涨，科创板领涨。上证指数周涨1.52%、深证成指周涨2.65%，创业板周涨2.1...
股票资讯 2025-09-14 19:35:23阅读：30 -
宏观经济点评：降息周的市场悬念
美联储迎来降息周，中国资本市场又将演绎怎样的宏观叙事？我们认为在即将到来的超级周，A 有望巩固回稳向上的行情并再度跑赢美股。只是这次的看点并非中美货币政策的同步，而更可能来自于中美经贸谈判在新...
股票资讯 2025-09-14 19:35:22阅读：37 -
宏观量化经济指数周报：市场对重启“国债买卖”的预期升温
观点 周度ECI 指数：从周度数据来看，截至2025 年9 月14 日，本周ECI供给指数为50.04%，较上周回升0.01 个百分点；ECI需求指数为49.91%，较上周回升0....
股票资讯 2025-09-14 19:35:22阅读：34 -
宏观周报：政治干预下降息周期将如何开启？
本周关注：本周，美国CPI数据公布，虽然较7月有所上行，但整体符合市场预期。同时上周初请失业金人数意外升至26.3万人，创近四年来新高。这一组合信号进一步强化了市场对美联储降息的预期。但特期善...
股票资讯 2025-09-14 17:37:11阅读：35 -
8月金融数据全览
摘要： 整体来看，8月社融边际偏弱，除了信贷增长继续弱势外，下半年政府融资高基数也有明显拖累；虽然总量数据降温，但信贷投放也有一定亮点，8月票据冲量显著减弱，企业短贷投放大幅好转，服务业贷款...
股票资讯 2025-09-14 17:37:11阅读：34 -
中国宏观专题报告：股市配置的空间
我们之前的研究指出，金融周期调整导致资产配置大幅变化，ROE改善之前股市会经历一个再配置带来的修复阶段，股市复苏可能经历“三步”，而经济周期调整后股市复苏可能与ROE基本同步。那么，金融周期调...
股票资讯 2025-09-14 17:37:11阅读：35 -
2025年8月金融数据点评：如何解读8月金融数据？
事件：9 月12 日下午央行披露了2025 年8 月金融数据：新增贷款5900 亿元，社融2.57万亿元。8 月末，M2 达332.0 万亿，YoY+8.8%；M1 YoY +6.0%；社融增...
股票资讯 2025-09-14 17:37:11阅读：33 -
宏观与大类资产周报：物价有所改善 关注中美会谈进展
大类资产表现 A 股大势研判：上周A 股整体震荡上涨，日均成交金额为2.29 万亿元，较前周有所缩量。两融余额为2.34 万亿元，较前周小幅上升，融资买入占比小幅上升。中美西班牙会...
股票资讯 2025-09-14 17:37:11阅读：51 -
宏观点评：信贷社融低于季节性的背后
事件：2025 年8 月新增人民币贷款5900 亿，前值-500 亿，预期6144 亿，去年同期9000 亿；新增社融2.57 万亿，前值1.13 万亿，预期2.53 万亿，去年同期3.03...
股票资讯 2025-09-14 17:37:10阅读：46 -
信贷与货币：分化延续
本报告导读： 8 月社融增速拐头回落，主要和政府债的支撑减弱有关，而私人部门信贷依然有待政策进一步提振。而且近月来，尽管信贷派生偏弱，M1和 M2同比反而持续走高。 投...
股票资讯 2025-09-14 17:37:10阅读：30 -
宏观经济宏观周报：高频指标走势仍然偏弱
主要结论：高频指标走势仍然偏弱。 经济增长方面，本周(9 月12 日所在周）国信高频宏观扩散指数A 维持负值，指数B 继续小幅回落。从分项来看，本周消费领域景气有所回升，投资、房地...
股票资讯 2025-09-14 17:37:10阅读：31 -
全球大类资产周观点：美联储降息在即
核心观点 本周中国依然定价风偏回升和叙事流动性。 股强债弱的背后是8 月PPI 环比结束负增，甲骨文带动AI 主线回归，还有就是就业数据助推美联储降息预期。AH 股整体...
股票资讯 2025-09-14 13:40:56阅读：35 -
宏观经济观察系列(八)：金价创新高的背后及后续
一、 金价创新高的背后及后续 首先，劳动力市场下行是美联储开启降息周期的表象“锚”。前期劳动力市场脆弱紧平衡已经在7 月有所打破，短期市场逐步供过于求。随着供需关系的扭转，后续劳动...
股票资讯 2025-09-14 13:40:56阅读：34 -
中国金融系列十七：资金活化延续 经济修复积蓄动能
9月12日，央行发布2025年八月金融统计数据。数据显示：2025年前8个月份社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比去年同期多4.66万亿(多5.12万亿)，8月末，M2余额331.98万...
股票资讯 2025-09-14 09:44:49阅读：35 -
流动性跟踪：存单到期规模持续高位
概况：流动性超 预期收敛 9 月第二周（8-12日），跨月的大额投放已在前一周悉数回笼，且税期未至，资金面出现超预期收敛。在连续一周的大额净回笼后，本周初央行仍基本维持等额续作，周...
股票资讯 2025-09-14 09:44:48阅读：38 -
8月金融数据点评：流动性条件仍良好
数据： 8 月新增社会融资规模为2.57 万亿元，同比少增0.46 万亿元。8 月社会融资规模存量同比8.8%，前值9%。M1 同比6%，前值5.6%；M2 同比8.8%，前值8.8%。 ...
股票资讯 2025-09-14 09:44:48阅读：35 -
2025年8月金融数据点评：M1、M2剪刀差持续收窄 信贷支持力度稳固
9 月12 日央行公布2025 年8 月金融数据，社融新增2.57 万亿元，社融存量同比增长8.8%，较前值下降0.2pct；7 月新增人民币贷款5900 亿元，新增人民币贷款由负转正；M1...
股票资讯 2025-09-13 21:55:41阅读：37 -
宏观经济点评：8月金融数据背后的基数和结构性效应
事件：8 月社会融资规模增长2.57 万亿元，预期2.49 万亿，前值1.1 万亿；人民币贷款增长5900 亿元，预期5814 亿，前值-500 亿。 信贷：企业贷款需求边际改善 ...
股票资讯 2025-09-13 21:55:41阅读：38 -
2025年8月金融数据点评：M2增速或见顶
事件 2025 年9 月12 日，人民银行发布2025 年8 月金融统计数据： （1）社会融资规模：2025 年8 月社会融资规模新增2.57 万亿，同比少增4,630...
股票资讯 2025-09-13 21:55:40阅读：44 -
宏观点评报告：M1和非银存款高增 各有玄机
9 月12 日，央行发布8 月金融数据，新增社融规模为2.57 万亿元，同比少增4630 亿元，略高于市场预期值2.49 万亿元；新增金融机构口径贷款5900 亿元，同比少增3100 亿元，大...
股票资讯 2025-09-13 21:55:40阅读：38 -
8月金融数据解读：社融降温 稳增长诉求再起
事项： 8 月我国新增社融2.57 万亿元（预期2.53 万亿元），新增人民币贷款5900 亿元（预期6144 亿元），M2 同比增长8.8%（预期8.7%）。 结论：...
股票资讯 2025-09-13 19:57:29阅读：51 -
8月金融数据点评：贷款弱 社融落 利好债
事件 2025 年9 月12 日，央行公布2025 年8 月金融数据。2025 年8 月人民币贷款增加5900 亿元，同比少增3100 亿元；8 月社会融资增量25693 亿元，同...
股票资讯 2025-09-13 17:59:20阅读：41 -
8月金融数据点评：“存款搬家”提速
事件：9 月12 日，央行公布2025 年8 月中国金融数据，信贷余额同比下降0.1 个百分点至6.8%，社融存量同比下行0.2 个百分点至8.8%，M1 同比上行0.4 个百分点至6.0%。...
股票资讯 2025-09-13 17:59:20阅读：42 -
8月金融数据点评：社融增速回落 政府债基数上升
贷款增速继续下滑。8月新增贷款5900亿元，低于去年同期9000亿元。存量贷款同比增长6.8%，增速较上个月回落0.1个百分点。 其中，住户贷款同比增速回落0.3 个百分点至2.4...
股票资讯 2025-09-13 16:01:06阅读：33
