特朗普的憧憬：关税之王麦金莱
核心观点 虽然许多人将特朗普与里根相提并论，但特朗普本人似乎更青睐麦金莱这位“关税之王”。特朗普不仅在就职演说中赞誉麦金莱“通过关...
股票资讯
2025-03-29 08:30:35阅读：90
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宏观周报：MLF工具重磅调整 美国关税风云又起
一周大事记 国内：工业企业利润降幅收窄，利率市场化改革持续推进。3 月23 日，中国发展高层论坛2025 年年会在北京开幕，中国将...
股票资讯 2025-03-29 08:30:35阅读：95 -
简评MLF改革：转向多重价位招标 淡化政策利率属性
3 月24 日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招...
股票资讯 2025-03-29 08:30:35阅读：111 -
宏观专题：从“美元周期”看“海湖庄园协议”
什么是“海湖庄园协议”？随着美元近期阶段性走弱，“海湖庄园协议”（Mar-a-LagoAccord）成为市场关注的热点话题，这一概念源自Ste...
股票资讯 2025-03-29 08:30:35阅读：87 -
宏观策略周报：工业企业效益呈稳定恢复态势 MLF操作改为“多重价位中标”
投资要点 资讯要闻 1. 3月24日，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起...
股票资讯 2025-03-29 08:30:35阅读：69 -
区域的视角系列(4)：什么是高质量发展激励资金？
研究结论 党的二十届三中全会提出“建立促进高质量发展转移支付激励约束机制”，在此背景下中央财政从2024 年起在现有转移支付资金中...
股票资讯 2025-03-29 08:30:35阅读：79 -
宏观经济报告：央行或逐渐转向宽？
事情正在发生变化。一方面，外汇对货币宽松的掣肘正在减轻。另一方面，政府债发行加快，需要货币宽松的配合。 在这样的情况下，我们认为后...
股票资讯 2025-03-28 13:27:00阅读：100 -
2025年1-2月工业企业利润数据：中下游强于上游 “两新”政策效果明显
投资要点 事件：3月27日，统计局发布1-2月工业企业利润数据。1-2月，规模以上工业企业利润总额累计同比-0.3%，前值-3.3...
股票资讯 2025-03-28 13:26:59阅读：98 -
宏观研究：企业盈利回正的两重制约
企业盈利改善 ，但增速未回正。从生产端看，工业增加值同比继续提升，体现价格的PPI 与去年全年表现一致，量增让营收增速实现小幅回升，而企业利润...
股票资讯 2025-03-28 13:26:59阅读：124 -
广发宏观：再看今年的财政力度和节奏
2025 年狭义财政扩张，目标赤字率4.0%是近年最高。目标赤字规模同比增长39.4%，增幅为过去十年最高水平。此外，今年狭义财政有两个结...
股票资讯 2025-03-28 13:26:59阅读：146 -
兼评2月企业利润数据：关注欧洲财政转向的对华需求弹性
事件：2025 年1-2 月全国规模以上工业企业利润累计同比-0.3%，前值-3.3%；营业收入累计同比+2.8%，前值+2.1%。 ...
股票资讯 2025-03-28 13:26:59阅读：120 -
宏观季刊：海外滞胀风险上升 国内经济温和复苏
核心观点 海外主要发达经济体2025 年一季度表现出滞胀特征，全球贸易的不确定性因素增加，关税战导致通胀预期上升，而经济增长预期反...
股票资讯 2025-03-28 11:28:54阅读：146 -
利率拐点系列二：MLF改革 央行利率调控换锚
宏观事件 3月24日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起中期借贷便利（MLF）将采...
股票资讯 2025-03-28 11:28:54阅读：98 -
宏观点评：工业企业盈利持续半年负增 怎么看、怎么办？
事件：2025 年1-2 月规上工业企业利润同比-0.3%，2024 全年为-3.3%。 核心观点：1-2 月工业企业利润延续20...
股票资讯 2025-03-28 11:28:54阅读：148 -
2025年1-2月工业企业利润点评：内外需切换下的盈利结构变化
事件：2025 年3 月27 日，国家统计局发布2025 年1-2 月全国规模以上工业企业绩效数据。1-2 月份，规模以上工业企业营业收入累计...
股票资讯 2025-03-28 11:28:54阅读：98 -
宏观热点洞见：2025年两会要点解读
核心观点 2025年3月4日-3月11日，第十四届全国人民代表大会第三次会议和全国政协十四届三次会议在北京顺利召开。人大三次会议就...
股票资讯 2025-03-28 11:28:53阅读：112 -
中国盈利系列九：工企营收压力仍存
宏观事件 3 月27 日周四，国家统计局公布数据显示，2025 年1—2 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9109.9 亿元...
股票资讯 2025-03-28 11:28:53阅读：98 -
资产配置日报：惊弓之鸟
复盘与思考: 3 月27 日，股市延续震荡行情，多数股指单日涨跌幅在1%之内，债市情绪摇摆，多空力量围绕10 年1.78%反复争夺...
股票资讯 2025-03-28 09:30:52阅读：91 -
注定不对等：对等关税分析指南
全世界都在屏息凝神等待4 月2 日的到来，对等关税的推出或是今年美国贸易政策分水岭。对等关税并不是一个简单的数字计算，在本报告中我们主要提供一...
股票资讯 2025-03-28 09:30:52阅读：88 -
1-2月工业企业利润点评：盈利弱复苏 关注企业周转
事件描述 2025 年3 月27 日，国家统计局公布数据：1-2 月规上工业企业利润总额同比下降0.3%。 事件评论 ...
股票资讯 2025-03-28 09:30:52阅读：95 -
1-2月工业企业利润点评：收入端中游一枝独秀
主要观点 1-2 月工业企业利润数据：利润略有下降 1-2 月，根据统计局数据，规模以上工业企业利润同比增长-0.3%...
股票资讯 2025-03-28 09:30:52阅读：89 -
2025年1-2月工业企业利润点评：营收压力仍在
2025 年1-2 月，规模以上工业企业利润同比下降0.3%，较2024 年降幅收窄3.0 个百分点，但与2024 年12 月相比增速有所下滑...
股票资讯 2025-03-28 09:30:52阅读：123 -
高技术制造业宏观周报：国信周频高技术制造业扩散指数小幅回升
国信周频高技术制造业扩散指数小幅回升。截至2025 年3 月22 日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A 录得0.2，较上期小幅回升；国信周频...
股票资讯 2025-03-27 23:40:11阅读：96 -
“大国博弈新阶段”系列之四：重构全球贸易体系：特朗普的理想与现实
本报告导读： “海湖庄园协议”阐述了一套“关税威胁+美元安全区”的新秩序构想，尽管执行存在高度不确定性，但有两点确定性趋势值得关注...
股票资讯 2025-03-27 23:40:11阅读：88 -
工业企业效益数据点评(25.02)：如何理解近3月利润大幅波动？
事件：3 月27 日统计局公布工企效益数据， 2025 年1-2 月，工企营收累计同比2.8%、前值2.1%；利润累计同比-0.3%、前值...
股票资讯 2025-03-27 23:40:11阅读：92 -
深度*宏观*1-2月工企利润数据点评：工业企业盈利仍需进一步修复
制造业对工业企业盈利的支撑作用回升。二季度工业企业盈利能力有望获得“量”、“价”因素共同支撑。 国家统计局网站3 月27...
股票资讯 2025-03-27 19:44:05阅读：103 -
2025年1-2月工业企业利润数据点评：政策传导显效 工企补库扩表
核心观点：1-2 月份，规模以上工业企业营业收入继续改善，利润降幅较去年1-12月收窄。1-2 月工业企业呈现量仍强、价磨底、利润率再度转...
股票资讯 2025-03-27 19:44:05阅读：99 -
2025年1-2月工业企业利润数据点评：工业补库存开启
事项： 2025 年1-2 月份，规上工业企业实现利润总额9109.9 亿元，累计同比下降0.3%，增速较2024 年全年加快3....
股票资讯 2025-03-27 19:44:04阅读：93 -
1-2月工业企业利润数据解读：工企产销率创同期新低
1-2 月收入、利润增速双双回落。2025 年1-2 月，规上工企营业收入录得2.8%，较上月有所回落。工企利润增速录得-0.3%，较上月回落...
股票资讯 2025-03-27 19:44:04阅读：93 -
2025年1-2月工业企业利润分析：利润复苏还需价格先行
3月27日国家统计局发布：1-2月，全国规模以上工业企业实现利润总额9109.9亿元，同比下降0.3%（前值-3.3%）；营业收入同比增长2....
股票资讯 2025-03-27 17:45:56阅读：89 -
2025年1-2月工业企业利润点评：开年工业“哪家强”？
量上价下、利润率负增”的形势，生产的优异表现再次成为工业企业利润的重要支撑，而价格和利润率的进一步下滑是导致开年工企利润增速由正转负的“导火索...
股票资讯 2025-03-27 17:45:56阅读：91 -
2025年1-2月工业企业盈利数据点评：关注工业企业利润修复的持续性
事件： 2025 年3 月27 日，国家统计局公布2025 年1-2 月工业企业盈利数据。2025 年1-2月工业企业利润累计同比...
股票资讯 2025-03-27 17:45:55阅读：105 -
宏观深度报告：特朗普难以复制里根时代经济的“死而后生”
美国当前的宏观环境不同于80 年代里根时期：一是当前降息空间有限，难以像里根时期为经济提供额外增长动能；二是推进增量减税较难，较难像里根时期为...
股票资讯 2025-03-27 17:45:55阅读：81 -
2025年1-2月工业企业盈利数据的背后：工业利润：“两新”支撑修复 装备制造高增
核心观点 2025 年1-2 月工业企业利润延续修复态势， “两新”政策积极发力推动，装备制造业利润增速明显回升，带动工业利润修复...
股票资讯 2025-03-27 17:45:55阅读：94 -
2025年3月17日-2025年3月23日周报：美联储按兵不动符合预期 国内经济年内开局平稳
美联储维持利率不变，美国经济走势是后续动作的核心参考因素3月19日，为期两天的货币政策会议后，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%到...
股票资讯 2025-03-27 17:45:55阅读：152 -
2025年第二季度宏观经济展望：政策助力经济行稳致远
核心要点： 低通胀与扩内需 年初至今，物价水平并未明显起色，2 月份数据显示，CPI 和PPI 同比增速双双落入负增长...
股票资讯 2025-03-27 15:47:47阅读：113 -
2025重振消费之路(三)：健全社保体系如何撬动消费
平安观点： 近年来，我国已建成世界上规模最大的社会保障体系，对于最终消费率的提升起到积极作用。作为“2025重振消费之路”...
股票资讯 2025-03-27 15:47:47阅读：81 -
宏观经济深度研究：是昙花一现还是积微成著?
在金融市场博弈的过程中，市场预期的瞬时突变看似突然且主观，实则源于长期的信息累积与市场主体认知的持续调整。预期变化的本质，是投资者对资产收益概...
股票资讯 2025-03-27 15:47:47阅读：82 -
1-2月工业企业利润数据点评：增速回落 结构分化
投资要点： 利润增速回落，结构有调整。1-2 月工业企业利润增速较去年12 月回落，虽然有去年同期高基数的影响，但核心问题还在于量...
股票资讯 2025-03-27 15:47:47阅读：90 -
广发宏观：最新的BCI数据看3月经济
前期出来的EPMI 数据是3 月经济第一份较主流的软数据，它环比上行10.6 个点至59.6，绝对值和环比变化幅度均处于季节性高点。在前期报告...
股票资讯 2025-03-27 15:47:47阅读：80 -
宏观经济及债券利率点评：MLF招标降低银行成本 利率市场化改革推进
事件 3 月24 日，央行官网发布公告称，将从本月起将MLF（中期借贷便利）操作由单一价位中标调整为采用固定数量、利率招标、多重价...
股票资讯 2025-03-27 15:47:47阅读：87 -
中国经济金融展望报告：2025年第2季度(总第62期)
2025 年一季度，中国经济总体延续了上年四季度以来的回升态势，尽管特朗普政府相关政策对国际贸易投资活动的影响初步显现，中国出口增速有所放缓，...
股票资讯 2025-03-27 15:47:46阅读：144 -
宏观日报：关注制造业中游碳排放相关政策推进
中观事件总览 生产行业：碳排放交易市场扩张。 1）生态环境部宣布全国碳排放权交易市场扩围，纳入了钢铁、水泥、铝冶炼三个行业...
股票资讯 2025-03-27 13:49:38阅读：95 -
高频看宏观：经济持续性如何？
核心观点 高频数据描绘一季度复苏图景，消费和生产的脉冲效应较强。这也是节后股强债弱的基本面底色。 穿透底层，开年至今经...
股票资讯 2025-03-27 09:53:31阅读：122 -
1-2月财政数据点评：开年财政的四个特征和启示
事 项 1-2 月广义财政收入同比-2.9%，12 月同比14%；1-2 月广义财政支出同比2.9%，12 月同比10.6%。 ...
股票资讯 2025-03-27 09:53:31阅读：113 -
关税下的出口：已知压力和未知风险
随着“对等关税”的变本加厉，二季度中国出口将真正迎来考验期。为何是二季度？一方面，3 月出口可能因为今年的早春较1-2 月回升，出口压力在宏观...
股票资讯 2025-03-27 09:53:31阅读：133 -
2025年1-2月财政数据点评：民生保障支出增速较快
本报告导读： 2025 年1-2 月财政收入端表现较弱，一般公共预算支出增长积极、进度较快，民生保障为重点投入领域；政府性基金支出...
股票资讯 2025-03-27 09:53:31阅读：144 -
宏观经济报告：央行或逐渐转向宽松
事情正在发生变化。一方面，外汇对货币宽松的掣肘正在减轻。另一方面，政府债发行加快，需要货币宽松的配合。 在这样的情况下，我们认为后...
股票资讯 2025-03-27 09:53:30阅读：138 -
“反脆弱”系列专题之二：2025年 高贸易顺差能否延续？
近年贸易顺差走势？一般贸易支撑下，贸易顺差高位运行，顺差集中在消费品和资本品领域。 近年来，即便出口疲软，我国贸易顺差仍高位运行，...
股票资讯 2025-03-26 22:04:48阅读：149 -
宏观经济专题研究：三招打破通缩负循环
三招打破通缩负循环。2024 年我国消费对经济增长的拉动持续回落并在下半年明显低于疫情期间的平均值，也罕见地被净出口反超。尽管2024 年9...
股票资讯 2025-03-26 20:06:46阅读：134
