宏观周报：国内经济增长动能环比加速上行

　　主要结论：国内经济增长动能环比加速上行。

    　　经济增长方面，本周(3 月28 日所在周）国信高频宏观扩散指数A 维持正值，指数B 继续上升且斜率变陡。从分项来看，本周投资和房地产领域景气上升，消费领域景气变化不大；本周投资和房地产领域表现相对较优。从季节性比较来看，春节后2-3 个月内指数B 均会季节性回升，平均每周上升0.17，本周指数B 标准化后上升0.43，表现明显优于历史平均水平，也高于过去两周数值，指向国内以房地产、基建为代表的经济增长动能环比加速上行。

    　　基于国信高频宏观扩散指数对资产价格进行预测，显示当前国内利率偏低，上证综合指数偏高，从均值回归的角度看，预计下周（2025 年4 月4 日所在周）十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。

    　　周度价格高频跟踪方面：

    　　（1）本周食品价格小幅上涨、非食品价格下跌。预计3 月CPI 食品价格环比约为-1.5%，非食品价格环比约为-0.2%，整体CPI 环比约为-0.5%，CPI 同比回升至-0.1%。

    　　（2）3 月上旬国内流通领域生产资料价格小幅下跌，3 月中旬延续下跌态势。

    　　预计2025 年3 月国内PPI 环比约为-0.1%，PPI 同比持平上月的-2.2%。

    　　风险提示：海外市场动荡，存在不确定性。