2025年4月中央政治局会议学习体会：强化底线思维 稳就业、稳企业

中共中央政治局4 月25 日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

    形势判断：外部冲击影响加大。会议首先对2025 年以来取得的成绩给予了充分肯定。会议指出，“今年以来……各项宏观政策协同发力，经济呈现向好态势，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定”。

    与此同时，会议指出“我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固，外部冲击影响加大”。4 月2 日，特朗普对等关税落地，此后，中美进行激烈关税博弈，中国出口面临较大压力。

    工作基调：强化底线思维，坚定不移办好自己的事。一方面，外部冲击影响加大，要强化底线思维，保障基本的社会稳定、最低限度的经济目标实现。另一方面，要对中美关税摩擦的可能演绎情景以及未来经济形势进行前瞻预判，充分备足预案。在进行国际经贸斗争的同时，坚定不移办好自己的事，强化底线思维，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。

    宏观政策：加紧实施更加积极有为的宏观政策。会议强调要“加紧实施更加积极有为的宏观政策”，和政府工作报告的表述相比多了“加紧”，强调实施政策的紧迫性。会议强调“用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。财政政策方面，加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。两会制定的财政政策空间仍有很大，当前需要做的是前置发力，新增国债发行的紧迫性还不是很强。

    扩内需：增强消费对经济增长的拉动作用。会议指出，要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。鉴于出口的需求属性，未来扩大内需的主要抓手是消费。总量政策上，二季度扩内需主要是用好用足现有政策。如果二季度外部风险没有缓和并进一步加大，下半年可能会新增国债发行1 万亿-2 万亿元，用于稳增长。

    产业政策：帮扶困难企业与壮大新质生产力两手抓。会议强调，要多措并举帮扶困难企业。加强融资支持。加快推动内外贸一体化。这里的“困难企业”便是指受关税战直接和间接影响的企业。此外，会议继续强调“培育壮大新质生产力，打造一批新兴支柱产业”。这是我们实现高质量发展的必经之路，也是应对外部冲击的重要法宝。

    防风险：重点聚焦三个领域。防范化解金融风险是实现高质量发展必须跨越的重大关口。维护金融安全，是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。会议指出，要持续用力防范化解重点领域风险，并重点指明了三个方向：一是地方政府债务风险，二是房地产风险，三是资本市场风险。

    稳预期：增量政策、超常规政策仍可期。从4 月政治局会议的具体部署看，政策上整体表现出较强的战略定力，这可能与当前关税博弈仍有较大不确定性有关。不过为了稳定市场预期，会议明确指出，根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。这相当于给市场吃了一颗定心丸，增量政策与超常规逆周期调节都在计划中，不过需要根据具体情况适时及时推出。

    风险提示：新增政策存在较大不确定性；全球经贸风险、地缘政治风险加大。