宏观月报：经济有所回暖 关注关税冲击

　　【经济情况：3月数据回暖】

    　　3月各项经济指标明显改善。其中社会消费增速大幅回升，投资增速小幅回升，工业增加值显著回暖，显示出随着各项宏观政策发力显效，国民经济起步平稳，开局良好，延续回升向好态势。【宏观政策：政策加速落地】4月政治局会议核心议题聚焦于强化逆周期政策调节、稳定内需与民生、推进科技创新及应对外部冲击等方面，具体内容可归纳为以下五大关键方向亞济方面.3月美国通艦超預期出現回落，叠加美股大幅下跌，联儲 察工具暈示策持，对沖风险。

    　　①强化超常规逆周期调节，加快政策落实与储备②着力扩大内需，重点提振消费与优化供给

    　　③科技创新与新质生产力培育。④房地产与资本市场稳定政策。

    　　⑤应对外部冲击的底线思维与战略定力。

    　　【海外市场：不确定性增加】

    　　注关税政策进展。

    　　【结论】

    　　【关注数据】

    　　5月美联储议息会议，以及国内经济数据