中国宏观专题报告：日韩的生育支持政策启示

　　生育支持政策作为2025 年政府工作报告1提出“投资于人”的重要举措之一，兼顾改善人口的“量”与“质”、宏观经济的“供”与“求”，短期可有效提振消费需求，长期能够提升未来的供给能力（人口和人力资本）。近期，面对复杂严峻的外部环境，全国层面的生育支持政策作为拉动内需的核心政策应对，尤其值得期待。我们通过回顾日本和韩国提升生育率的政策发现，普惠性强且注重长期的生育补贴或能系统性降低“生育+养育+教育”的成本，而单靠短期高额补贴或难以对冲结构性成本压力。

    　　中国当前面临着低生育率的挑战。新生儿大幅下降的背后，虽部分受疫情疤痕效应的影响，但外生约束放松后，生育率改善不及预期。我们选取东亚邻国日本和韩国，分析它们在面临低生育率时的政策应对。日本在生育率降至1.50警戒线时，即开始着手应对低生育问题，其政策体系以降低生育经济成本为核心抓手，普惠性强且注重长期，直接与间接补助较为均衡，虽然总体效果不佳但在遏制生育率持续下探方面取得了阶段性成效。韩国应对人口问题起步较晚，其政策实践侧重高额短期激励、重视托育服务，呈现典型的“高投入低效能”特征，而短期化、碎片化的政策供给与深层次的社会结构形成双重钳制。此外，日本和韩国虽然处于高收入国家行列，但在幸福指数和性别平等方面的表现也与北欧等保持较高生育率的国家存在差距，两国的生育率近年来均处于较低水平，或与更深层次的社会流动性降低有关。日本经验表明，降低生育经济成本需强化长期财政投入，并建立分层次补贴机制，长期稳定的政策预期或可有效缓解家庭对远期成本的担忧，推动生育率阶段性企稳。韩国教训警示，单靠短期高额补贴难以对冲结构性成本压力。