宏观周报：高频指标明显回升走强

主要结论：高频指标明显回升走强。

    经济增长方面，本周(5 月16 日所在周）国信高频宏观扩散指数A 由负转正，指数B 明显回升。从分项来看，本周消费、投资、房地产领域景气均有所回升。从季节性比较来看，春节后2-3 个月内指数B 均会季节性上行，平均每周上升0.17，本周指数B 标准化后上升0.71，表现优于历史平均水平，指向国内经济增长动能明显回升走强。

    基于国信高频宏观扩散指数对资产价格进行预测，显示当前国内利率偏低，上证综合指数偏高，从均值回归的角度看，预计下周（2025 年5 月23 日所在周）十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。

    周度价格高频跟踪方面：

    （1）本周食品价格上涨，非食品价格继续下跌。预计5 月CPI 食品价格环比约为-0.5%，非食品价格环比约为-0.2%，整体CPI 环比约为-0.3%，CPI 同比回落至-0.3%。

    （2）4 月上、中、下旬流通领域生产资料价格定基指数持续下跌，5 月上旬流通领域生产资料价格定基指数继续下跌。预计5 月PPI 环比约为-0.2%，PPI 同比回落至-3.1%。

    风险提示：海外市场动荡，存在不确定性。