4月经济增长数据解读：4月经济向新向好稳定增长

　　事件

    　　5 月19 日，国家统计局发布，4 月规模以上工业增加值同比增长6.1%，社会消费品零售总额同比增长5.1%，1-4 月固定资产投资同比增长4.0%。

    　　点评

    　　4 月出口、投资和消费同比增速均有所回落，带动工业增加值同比增速有所回落。随着大力开展提振消费专项行动，加力扩围实施“两新”政策，预计5 月经济回升向好趋势进一步巩固。

    　　4 月工业增加值同比增速小幅回落。4 月规模以上工业增加值环比增长0.22%，比3 月回落0.22 个百分点，同比增长6.1%，比3 月回落1.6 个百分点。其中，制造业增加值同比增长6.6%，比3月回落1.3 个百分点，采矿业同比增长5.7%，比3 月回落3.6 个百分点，电力热力水的生产供应业同比增长2.1%，比3 月回落1.4 个百分点。

    　　4 月高技术制造业增加值同比增长10.0%，比3 月回落0.7 个百分点。

    　　4 月国有及国有控股工业企业增加值同比增长2.9%，比3 月回落2.4 个百分点，股份制企业同比增长6.6%，比3 月回落1.7个百分点，外商及港澳台商企业同比增长3.9%，比3 月回落1.3个百分点，私营企业同比增长6.7%，比3 月回落1.5 个百分点。

    　　绝大多数行业增加值同比增长，但增速比3 月小幅回落。4 月20 个制造业行业中，全部同比增长，其中，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业同比增长17.6%，电气机械和器材制造业同比增长13.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业同比增长10.8%，其余行业同比增速均为个位数，其中，非金属矿物制品业业增加值同比增长0.4%，电力、热力生产和供应业同比增长1.2%。

    　　16 个行业增加值同比增速比3 月回落，4 个行业同比增速高于3 月。同比增速提高的行业分别是，农副食品加工业同比增长7.3%，比3 月提高1.9 个百分点；医药制造业同比增长2.2%，比3 月提高1.0 个百分点；有色金属冶炼和压延加工业同比增长7.5%，比3 月提高1.0 个百分点；电气机械和器材制造业同比增长13.4%，比3 月提高0.4 个百分点。下滑幅度较大的是煤炭开采和洗选业同　　比增长6.3%，比3 月下滑4.3 个百分点；纺织业同比增长2.9%，比3 月下滑2.8 个百分点。

    　　4 月“新三样”和工业机器人产量高增长。

    　　4 月汽车产量同比增长8.5%，比3 月提高0.1 个百分点，其中，轿车产量同比增长5.9%，比3 月回落6.6 个百分点，SUV 产量同比增长11.4%， 比3 月提高6.5 个百分点，新能源汽车同比增长38.9%，比3 月回落1.7 个百分点。

    　　4 月太阳能电池（光伏电池）同比增长33.4%，比3 月提高9.8 个百分点，发电机组（发电设备）同比增长124.2%，比3 月提高17.0 个百分点。

    　　4 月集成电路产量同比增长4.0%，比3 月回落5.2 个百分点，移动通信手持机产量同比下降11.9%，比3 月下滑12.3 个百分点，其中，智能手机产量同比下降6.4%，比3 月下滑13.4 个百分点，微型计算机设备产量同比下降2.2%，比3 月下滑10.0 个百分点，金属切削机床产量同比增长15.6%，比3 月回落7.4 个百分点，工业机器人产量同比增长51.5%，比3 月提高34.8 个百分点。

    　　4 月乙烯产量同比增长10.1%，比3 月提高4.0 个百分点，硫酸产量同比增长9.0%，比3 月提高7.0 个百分点，太阳能、风能、核能发电量同比增长10%以上。

    　　4 月水泥产量同比下降5.3%，平板玻璃产量同比下降4.6%，布产量同比下降1.1%，服务机器人产量同比下降3.4%，水力发电量同比下降6.5%，火力发电量同比下降2.3%。

    　　4 月固定资产投资同比比3 月小幅回落。1-4 月，固定资产投资同比增长4.0%，比1-3 月回落0.2 个百分点。其中，基础设施建设投资同比增长10.85%，比1-3 月回落0.65 个百分点，制造业投资同比增长8.8%，比1-3 月回落0.3 个百分点，房地产开发投资同比下降10.3%，降幅比1-3 月扩大0.4 个百分点。

    　　4 月当月，固定资产投资同比增长3.5%，比3 月回落0.8 个百分点。其中，房地产开发投资同比下降11.3%，降幅比3 月扩大1.3 个百分点，住宅投资同比下降11.1%，降幅比3 月扩大2.3 个百分点。

    　　1-4 月，新建商品房销售面积28262 万平方米，同比下降2.8%，降幅比1-3 月份收窄0.2 个百分点；其中住宅销售面积下降2.1%。新建商品房销售额27035 亿元，下降3.2%；其中住宅销售额下降1.9%。

    　　1-4 月，房屋新开工面积17836 万平方米，下降23.8%。其中，住宅新开工面积13164 万平方米，下降22.3%。

    　　4 月社会消费品零售总额同比小幅回落。4 月社会消费品零售额同比增长5.1%，比3 月回落0.8 个百分点。其中，商品零售同　　比增长5.1%，比3 月回落0.8 个百分点，餐饮消费同比增长5.2%，比3 月回落0.4 个百分点。

    　　4 月，除汽车以外的消费品零售总额同比增长5.6%，比3 月回落0.4 个百分点。

    　　预计5 月经济继续回升向好。4 月，外部冲击影响加大，部分高技术产品产量同比下降。随着大力开展提振消费专项行动，加力扩围实施“两新”政策，预计5 月经济回升向好趋势进一步巩固。

    　　投资建议

    　　1：4 月经济持续回升向好，工业增加值增速较高。

    　　2：高技术制造业产品产量和增加值增长速度较高。

    　　3：预计5 月经济继续回升向好。

    　　风险提示

    　　1、疫情恶化超预期；

    　　2、地缘政治恶化超预期。