海外映射驱动叠加市场风格轮动之下，AI 产业链具备一定反弹空间。

    　　算力基础设施悲观预期正在扭转，美股英伟达、博通等龙头厂商均市场表现亮眼，海外映射逻辑催化下A 股算力基础设施同步反应，再次强调算力基础设施的高景气趋势正在持续验证。此外，端侧AI 眼镜新品密集落地，应用端AI 应用正从概念走向深度集成与任务执行，微软、谷歌等科技巨头正全力布局，6 月字节即将召开火山引擎2025 原动力大会，国内AI 应用亦有催化。海外映射驱动叠加市场风格轮动之下，AI 产业链具备一定反弹空间，当前正是较优配置时机。

    　　风险提示：1）政策落地不及预期，宏观经济波动超预期。2）市场波动风险。3）海外经济超预期衰退、流动性风险。