行情回顾：1）指数层面：6 月13 日北证A 股成交金额达369.3 元，较上一交易日上涨49.3 亿元，指数收跌-2.9%。2）个股层面：当日北交所267 家公司中54 家上涨，0 家平盘，213 家下跌。其中涨幅前五的个股分别为：科力股份（30.0%）、七丰精工（27.2%）、沪江材料（15.9%）、通易航天（14.6%）、奔朗新材（14.3%）；跌幅前五的个股分别为：同心传动（-14.3%）、柏星龙（-9.9%）、诺思兰德（-9.7%）、方大新材（-9.7%）、夜光明（-8.5%）。

    　　新闻汇总：1）国常会：研究优化药品和耗材集采有关举措：国务院常务会议研究优化药品和耗材集采举措，推动规范化和质量监管，同时部署自贸试验区试点推广、房地产新模式构建及信用修复制度完善。

    　　重要公告：1）天润科技：公司因未满足2022 年股权激励计划第三个行权期的业绩考核目标，于2025 年6 月11 日注销了78 名激励对象的468,000 份股票期权；2）戈碧迦：公司2024 年年度权益分派方案将以现有总股本144,630,000股为基数，向全体股东每10 股派0.976630 元现金红利；3）惠同新材：2024年年度权益分派方案以总股本8678 万股为基数，每10 股派3 元现金红利；4）国子软件：2024 年年度权益分派方案将以股权登记日应分配股数90,527,725股为基数，每10 股转增4 股并派1.8 元现金红利，分红后总股本增至128,115,990股。

    　　投资建议：当日北证50 指数表现疲软，全天单边下跌，收于1382.74 点，跌幅2.9%；成交额369.3 亿元，反映交投活跃但抛压沉重。市场整体走弱，个股极端分化（仅54 家上涨、213 家下跌）。下跌主因包括：地缘政治紧张推升避险情绪，国际油价暴涨及黄金走强带动石油、军工板块逆市上涨，但北证50 高达74.5 倍的PE TTM 显示估值压力显著，叠加创新药（诺思兰德跌9.70%）、IP 经济（柏星龙跌9.94%）等高估值题材回调，加剧资金流出。短期建议谨慎观望，等待缩量止跌信号；中期或震荡磨底，需政策利好或主力资金回流带动修复，石油、军工、农业等避险板块仍有事件驱动机会，但高估值压力、地缘风险和杠杆资金停滞构成主要风险。我们建议持续关注低估值、成长性优异、具备稀缺性的中线标的的超跌机遇。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险