政策研究：中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》；特朗普宣布以伊停火生效

　　核心观点

    　　本周重点关注三方面政策：（1）中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，释放出强化金融支持消费的强烈政策信号（2）李强出席2025 年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞，相关表态有助于提振国际市场信心，利好外贸、跨境投资及“一带一路”相关企业。（3）特朗普宣布以伊停火生效，市场对此解读为地缘紧张局势缓和的重要信号。

    　　摘要

    　　1、中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》

    　　简评：中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，此次六部委联合发布《指导意见》，释放出强化金融支持消费的强烈政策信号，意在稳增长、促内需。文件覆盖消费能力、金融供给、消费潜力等六大方面，强调供需两端协同发力。短期或提振市场情绪，利好消费、金融科技等相关板块。中长期看，消费金融和新兴消费领域具备较大成长空间。

    　　2、李强出席2025 年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞简评：李强表示，当前国际经贸格局正在发生深刻变化。经贸体系更趋多元，全球南方力量快速崛起；传统贸易增速放缓，新兴贸易逆势增长；全球性机制受到冲击，区域协作日渐增多；跨境投资波动下行，产供链碎片化风险上升。我们应当顺应正道和大势，拿出智慧和担当，采取积极的态度和建设性的行动，坚定不移拥抱普惠包容的经济全球化，维护自由贸易和多边主义，促进世界经济稳定发展。李强总理在达沃斯论坛上重申中国对经济全球化和多边合作的坚定支持，释放出稳定对外经贸关系的积极信号。面对全球经贸格局深刻变化，中国强调通过平等协商、互惠合作和拓展增量实现共赢。相关表态有助于提振国际市场信心， 利好外贸、跨境投资及“一带一路”相关企业。

    　　3、特朗普宣布以伊停火生效

    　　简评：美国东部时间24 日凌晨1 时许，美国总统特朗普在社交媒体发布消息称，“停火现已生效，请勿违反。”此前，特朗普在美国东部时间23 日18 时2 分发文称，以伊双方停火将于大约6 小时后开始，也就是美国东部时间24 日零时。特朗普宣布以伊双方达成分阶段停火协议，市场对此解读为地缘紧张局势缓和的重要信号。若停火得以落实，有望降低中东地区能源供应扰动风险，缓解国际油价上行压力。短期利空原油与避险资产，利好全球风险资产表现，尤其是新兴市场与航空、航运等下游行业。

    　　风险分析

    　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：胡玉玮/杨旭泽 日期：2025-07-01

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