宏观经济宏观周报：高频指标超季节性回升

　　主要结论：高频指标超季节性回升。

    　　经济增长方面，本周(8 月15 日所在周）国信高频宏观扩散指数A 由负转正，指数B 超季节性回升。从分项来看，本周消费、房地产领域景气有所回升，投资领域景气有所回落，本周消费、房地产领域表现相对较优。从季节性比较来看，本周指数B 标准化后上升0.43，表现优于历史平均水平，指向国内经济增长动能有所改善。

    　　基于国信高频宏观扩散指数对资产价格进行预测，显示当前国内利率偏低，上证综合指数偏高，从均值回归的角度看，预计下周（2025 年8 月22 日所在周）十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。

    　　周度价格高频跟踪方面：

    　　（1）本周食品价格上涨，非食品价格小幅下跌。预计8 月CPI 食品价格环比约为1.0%，非食品价格环比约为-0.1%，整体CPI 环比约为0.1%，CPI 同比回落至-0.3%。

    　　（2）7 月上旬流通领域生产资料价格定基指数小幅下跌，中旬恢复上涨，下旬继续明显上涨，8 月上旬小幅下跌。预计8 月PPI 环比约为0.3%，低基数背景下8 月PPI 同比或明显回升至-2.6%。

    　　风险提示：海外市场动荡，存在不确定性。 机构：国信证券股份有限公司 研究员：李智能/田地 日期：2025-08-17

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎