宏观策略周报：上证指数突破3800点 科创50周涨幅13.3%

　　投资要点

    　　资讯要闻

    　　1. 国务院总理李强8月18日主持召开国务院第九次全体会议，深入学习贯彻习近平总书记关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神，强调要切实把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断和决策部署上来，巩固拓展经济回升向好势头，努力完成全年经济社会发展目标任务。

    　　2. 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年8月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%（上次为3.0%），5年期以上LPR为3.5%（上次为3.5%）。

    　　3. 2025年世界人形机器人运动会8月17日落下帷幕，闭幕式上，世界人形机器人运动联合会正式宣告成立。

    　　4. 国家外汇管理局决定在16省市开展绿色外债业务试点，鼓励非金融企业将跨境融资资金用于绿色或低碳转型项目。

    　　5. 当地时间8月20日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）7月29日至30日的会议纪要。7月会议纪要偏鹰派，强调通胀风险高于就业风险，为美元提供了额外支撑。

    　　市场概览

    　　本周国内证券市场主要指数表现分化，其中科创50涨幅最大为13.3%。申万一级行业中，通信行业涨幅最大为10.8%。

    　　本周市场聚焦政策动态与产业新动向。2025 年世界人形机器人运动会闭幕，世界人形机器人运动联合会成立，将推动技术突破与产业生态构建，为相关赛道注入长期动能。国务院第九次全体会议强调巩固经济回升势头，聚焦消费潜力释放、有效投资扩大、房地产止跌回稳及改革开放深化，释放稳增长明确信号。8 月 LPR 连续三月持稳，符合市场预期。

    　　展望未来，政策组合拳持续发力有望稳定经济预期，人形机器人等新兴产业突破与绿色金融创新将打开增长空间，短期需关注政策落地效果与市场资金面变化。

    　　投资建议

    　　1）新质生产力：发展新质生产力是当前政策对于国内经济方向的重要指引，流动性宽松背景下，科创与创新类公司有望超额收益。建议关注：人工智能、半导体芯片、创新药、机器人、低空经济、深海科技、可控核聚变等。2）提振消费：以提振消费为重点扩大国内有效需求，居民消费能力有望释放。建议关注：新消费、家电、汽车等。3）高股息：红利资产从长期来看，能给投资者带来相对稳定的投资回报。4）黄金：在当前地缘政治紧张局势不断，全球经济不确定性增加的背景下，黄金作为避险资产的中长期需求有望持续增长。建议关注：黄金的中长期投资机会。

    　　风险提示

    　　政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。 机构：河北源达信息技术股份有限公司 研究员：李向梅 日期：2025-08-23

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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎