宏观周报：关注国内扩大服务消费若干政策

　　摘要

    　　国内方面，本周财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议。从会议释放的整体基调来看，未来市场流动性环境将保持相对乐观，这一态势对债券市场偏向利好。接下来，需重点关注后续促服务消费政策的出台情况。此类政策将在一定程度上接棒 “以旧换新” 等商品消费刺激举措，共同为社会消费品零售总额增速提供支撑，不过其最终的提振效果仍有待进一步观察。海外方面，本周全球长期债券市场遭遇 “黑色九月”，多国长期债券收益率持续刷新高点。这一现象主要源于市场对财政可持续性的担忧以及通胀韧性带来的压力。尽管长债收益率大幅上行，但目前尚未出现实质性风险事件，短期内市场波动更多是情绪层面的冲击所致。美国最新公布的数据显示，其劳动力市场正逐步显现走弱迹象。展望未来，美联储议息会议上发布的点阵图将成为市场关注的核心焦点。 机构：南华期货股份有限公司 研究员：潘响 日期：2025-09-07

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎