宏观策略周报：美联储如期降息 华为全联接大会启幕

　　资讯要闻

    　　1. 华为全联接大会于2025年9月18~20日在上海举办。作为全球科技领域的重要盛会，本届大会以“跃升行业智能化”为主题，旨在通过“战略全景—产业技术—生态发展”的三维视角，阐释华为全面智能化战略的最新举措，并发布全新的数智基础设施产品、行业场景化解决方案及开发工具。

    　　2. 当地时间9月17日，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。同时，美联储下调超额准备金利率25个基点至4.15%，下调储备金利率25个基点至4%。

    　　3. 9月15日，国家统计局数据显示：8月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，同比下降0.9%，降幅分别较上月收窄0.1和0.2个百分点。

    　　市场概览

    　　本周国内证券市场主要指数表现分化，其中创业板指涨幅最大为2.34%。申万一级行业中，煤炭涨幅最大为3.51%。

    　　本周市场动态多元。科技领域，华为在 2025 年全联接大会上公布未来三年 AI 算力基础设施规划，涵盖昇腾 AI 芯片、超节点集群与互联技术、新型存储三大维度。华为正致力于从系统层面实现突破，通过高速互联总线将多个节点高效协同,集群整体能力实现显著提升，磁电存储融合 SSD 和磁带优势，计划推出相关产品并与企业合作，加速国产化存储生态构建。宏观政策与经济数据方面，美联储宣布 2025 年首次降息 25 个基点，为应对就业疲软与潜在经济风险释放流动性；国家统计局数据显示，8 月各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅总体收窄，房地产市场仍处调整阶段。展望未来，科技领域创新持续推进，美联储货币政策调整或带来市场流动性变化，房地产市场调整态势或延续。

    　　投资建议

    　　1）新质生产力：发展新质生产力是当前政策对于国内经济方向的重要指引，流动性宽松背景下，科创与创新类公司有望超额收益。建议关注：人工智能、半导体芯片、机器人、低空经济、深海科技、可控核聚变等。2）提振消费：以提振消费为重点扩大国内有效需求，居民消费能力有望释放。建议关注：新消费、家电、汽车等。3）高股息：红利资产从长期来看，能给投资者带来相对稳定的投资回报。4）黄金：在当前地缘政治紧张局势不断，全球经济不确定性增加的背景下，黄金作为避险资产的中长期需求有望持续增长。建议关注：黄金的中长期投资机会。

    　　风险提示

    　　政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。 机构：河北源达信息技术股份有限公司 研究员：李向梅 日期：2025-09-21

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