宏观经济点评报告：“十五五”也是中国改革创新发展的决胜之期

　　“十五五”时期与三中全会提出的2029 年完成全面深化改革任务的时间线高度重合，表明“十五五”不仅肩负着确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展的重大使命，也是中国全面推动改革创新发展的决胜之期。

    　　外部不利影响增多是“十五五”时期面临的最大挑战，突出表现为世界变乱交织、动荡加剧，大国博弈更加复杂激烈。我国外需环境或将面临较大扰动，中美科技领域的摩擦可能更为激烈。因此，建立健全支持扩大内需和科技创新的体制机制是“十五五”时期的“必答题”。

    　　市场是当今世界最稀缺的资源。“十五五”时期，建设强大国内市场，充分发挥我国超大规模市场优势具有重要意义。由于宏观调控难以根治结构性体制性问题，因此扩内需要摆脱宏观政策依赖，激发经济内生动力。

    　　中国式现代化要靠科技现代化作支撑。“十五五”时期，中国必须更加坚定地走高水平科技自立自强之路，巩固拓展优势、破除瓶颈制约、补强短板弱项，在激烈的国际竞争中赢得战略主动。

    　　风险提示：地缘政治风险超预期，主要央行货币政策调整超预期，国内经济复苏不如预期。 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：管涛/刘立品 日期：2025-10-28

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