国内高频指标跟踪(2025年第43期)：内需待振 外需回暖

　　本报告导读：

    　　消费平淡，地产偏冷，基建实物工作量未见明显提升，内需整体有待提振。在中美谈判释放利好的背景下，出口明显改善。

    　　投资要点：

    　　上周高频数据 显示，消费方面，汽车消费或因“双十一”促销效应减弱而降温，必需品消费中农产品季节性回升，纺服、日用品需求平淡，市内出行超预期，或因大型活动、气候改善使通勤、休闲客流均有所增加；投资方面，基建资金面充裕，但沥青、水泥等实物工作量提升不明显，建筑业PMI 新订单和业务活动预期环比上升或预示后续开工有改善，地产市场偏冷，二手房成交超季节性下行；进出口方面，因中美元首会谈取得积极成果，利好消息推动出口运量和运价回升；生产多数回升，库存表现分化；物价方面，消费品价格微升，工业品价格多数上涨；流动性方面，整体宽松，美元指数持续上升，人民币小幅升值。

    　　风险提示：贸易局势不确定性，地缘政治风险加剧。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：李林芷/邵睿思/梁中华 日期：2025-11-03

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