资产配置快评2025年第49期：RIDERS ON THE CHARTS：每周大类资产配置图表精粹

　　投资摘要：

    　　The past, the present and the future are really one: they are today.

    　　—Harriet Beecher Stowe

    　　1. 黄金与美债总回报之比暗示高通胀风险可能已被计入

    　　2. 超长期美债ETF 期权偏斜度带动长端美债利率走高

    　　3. 美联储连续降息50 个基点未能拉低长期美债利率

    　　4. 美国财政部大举发债导致常备回购便利使用量激增

    　　5. 持续下降的商业银行储备金导致短期美元融资压力上升

    　　6. 沪深300 指数权益风险溢价（ERP）周度更新

    　　7. 中国10 年期国债远期套利回报周度更新

    　　8. 美元兑日元互换基差和美元融资溢价周度更新

    　　9. 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新

    　　10.中国在岸股债总回报相对表现周度更新

    　　风险提示：

    　　原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险 机构：华创证券有限责任公司 研究员：郭忠良 日期：2025-11-04

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎