资产配置快评2025年第51期：RIDERSONTHECHARTS：每周大类资产配置图表精粹

　　投资摘要：

    　　The one thing you shouldn't do is try to tell a cab driver how to get somewhere.

    　　—James Thomas Fallon "Jimmy"

    　　1. 大型科技公司的CDS 价格远远低于高收益债整体水平

    　　2. 甲骨文公司CDS 价格上涨源自股票估值回归一致预期

    　　3. 甲骨文公司的信用风险可能无法扩散到其他科技公司

    　　4. 持续下降的商业银行储备金导致短期美元融资压力上升

    　　5. 欧元升值和意美信用风险倒挂显示欧元资产可能高估

    　　6. 沪深300 指数权益风险溢价（ERP）周度更新

    　　7. 中国10 年期国债远期套利回报周度更新

    　　8. 美元兑日元互换基差和美元融资溢价周度更新

    　　9. 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新

    　　10.中国在岸股债总回报相对表现周度更新

    　　风险提示：

    　　原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险 机构：华创证券有限责任公司 研究员：郭忠良 日期：2025-11-18

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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎