10月财政收支数据解读：10月财政收入同比增幅扩大
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2025-11-21 18:03:08
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事件
11 月17 日，财政部发布，1-10 月，全国一般公共预算收入186490 亿元，同比增长0.8%；一般公共预算支出225825 亿元，同比增长2%。
解读
10 月消费税、个税增速继续提高，证券交易印花税同比继续暴增，税收收入保持较高增长，全国公共财政收入同比小幅提高。
预计11 月财政收入保持较高增长。
10 月全国财政收入同比增幅扩大。
1-10 月，全国一般公共预算收入186490 亿元，同比增长0.8%，比1-9 月提高0.3 个百分点，比2024 年同期提高2.1 个百分点，连续第4 个月增长。
其中，全国税收收入153364 亿元，同比增长1.7%，比1-9月提高1.0 个百分点，比2024 年同期提高6.2 个百分点。非税收入33126 亿元，同比下降3.1%，降幅比1-9 月扩大2.7 个百分点，比2024 年同期回落18.4 个百分点。
分中央和地方看，1-10 月，中央一般公共预算收入81856 亿元，同比下降0.8%，降幅比1-9 月收窄0.4 个百分点；地方一般公共预算本级收入104634 亿元，同比增长2.1%，比1-9 月提高0.3 个百分点。
10 月，全国一般公共预算收入同比增长3.2%，比9 月提高0.6 个百分点。其中，中央一般公共预算收入同比增长2.3%，比9月回落1.2 个百分点；地方一般公共预算本级收入同比增长4.0%，比9 月提高2.0 个百分点。
10 月，全国税收收入同比增长8.6%，比9 月回落0.1 个百分点，非税收入同比下降33.6%，降幅比9 月扩大24.0 个百分点。
10 月消费税、个税增速继续提高，证券交易印花税同比继续暴增。
1-10 月，国内增值税58858 亿元，同比增长4%，比1-9 月提高0.4 个百分点，比去年同期提高9.1 个百分点；10 月，国内增值税同比增长7.2%，比9 月回落0.4 个百分点，比去年10 月提高8.4 个百分点。
1-10 月，国内消费税14390 亿元，同比增长2.4%，比1-9 月提高0.2 个百分点，与去年同期持平。10 月，国内消费税同比增长4.4%，比9 月提高0.6 个百分点，比去年10 月回落5.8 个百分点。
1-10 月，企业所得税39182 亿元，同比增长1.9%，比1-9 月提高1.1 个百分点，比去年同期提高4.8 个百分点。10 月，企业所得税同比增长7.3%，比9 月回落12.3 个百分点，比去年10 月提高2.1 个百分点。
1-10 月，个人所得税13363 亿元，同比增长11.5%，比1-9月提高1.8 个百分点，比去年同期提高15.4 个百分点。其中，10月，个人所得税同比增长27.3%，比9 月提高10.6 个百分点，比去年同期提高21.7 个百分点。
1-10 月，进口货物增值税、消费税15007 亿元，同比下降4.9%，降幅比1-9 月收窄0.8 个百分点。
1-10 月，出口退税18121 亿元，同比增长6.9%，比1-9 月回落1.7 个百分点，比去年同期回落3.0 个百分点。
1-10 月，印花税3781 亿元，同比增长29.5%，比1-9 月回落5.0 个百分点，比去年同期提高45.9 个百分点。其中，证券交易印花税1629 亿元，同比增长88.1%，比1-9 月回落15.3 个百分点，比去年同期提高134.5 个百分点。
其中，10 月，印花税同比增长208.9%，比9 月提高7.1 个百分点，比去年同期提高183.0 个百分点。其中，证券交易印花税同比增长374.6%，比9 月提高88.4 个百分点，比去年同期提高222.1 个百分点。
10 月全国财政支出同比由增转降。
1-10 月，全国一般公共预算支出225825 亿元，同比增长2%，比1-9 月回落1.1 个百分点，比去年同期回落0.7 个百分点。其中，中央一般公共预算本级支出34727 亿元，同比增长6.3%，比1-9月回落1.0 个百分点，比去年同期回落1.6 个百分点；地方一般公共预算支出191098 亿元，同比增长1.2%，比1-9 月回落1.2 个百分点，比去年同期回落0.6 个百分点。
10 月当月，全国一般公共预算支出同比下降9.8%，比9 月回落12.9 个百分点。其中，中央一般公共预算本级支出同比下降1.0%，比9 月回落4.1 个百分点；地方一般公共预算支出同比下降11.9%，比9 月回落14.9 个百分点。其中，社会保障支出同比下降0.1%，科学技术支出同比下降0.9%，教育支出同比下降2.9%，以上三项支出下降幅度较小，其它项目支出下降幅度均超过10%。
1-10 月财政支出增速较高的是，社会保障支出同比增长9.3%，比去年同期提高4.2 个百分点，节能环保支出同比增长7.0%，比去年同期提高7.6 个百分点，科学技术支出同比增长5.7%，比去年同期提高4.6 个百分点，城乡社区事务、农林水事务支出均同比下降。
10 月政府性基金预算收入同比下降18.4%，政府性基金预算支出同比下降38.2%。
1-10 月，全国政府性基金预算收入34473 亿元，同比下降2.8%，降幅比1-9 月扩大2.3 个百分点，降幅比去年同期收窄16.2 个百分点。
其中，中央政府性基金预算收入3618 亿元，同比增长1.6%，比1-9 月提高0.8 个百分点，地方政府性基金预算本级收入30855亿元，同比下降3.3%，降幅比1-9 月扩大2.7 个百分点，其中，国有土地使用权出让收入24982 亿元，同比下降7.4%，降幅比1-9 月扩大3.1 个百分点。
10 月当月，全国政府性基金预算收入同比下降18.4%，比9月回落24.0 个百分点，其中，中央政府性基金预算收入同比增长10.0%，比9 月提高7.6 个百分点，地方政府性基金预算本级收入同比下降20.4%，比9 月回落26.4 个百分点，国有土地使用权出让收入同比下降27.3%，降幅比9 月扩大26.3 个百分点。
1-10 月，全国政府性基金预算支出同比增长15.4%，比1-9月回落8.6 个百分点。其中，中央政府性基金预算本级支出同比增长215.3%，比1-9 月回落41.1 个百分点；地方政府性基金预算支出同比增长7.3%，比1-9 月回落7.6 个百分点，其中，国有土地使用权出让收入相关支出同比下降6.5%，降幅比1-9 月扩大2.5个百分点。
10 月当月，全国政府性基金预算支出同比下降38.2%，比9月回落38.6 个百分点，其中，中央政府性基金预算支出同比增长6.3%，比9 月回落13.4 个百分点，地方政府性基金预算本级支出同比下降40.4%，降幅比9 月扩大40.1 个百分点，国有土地使用权出让支出同比下降30.8%，降幅比9 月扩大27.7 个百分点。
10 月消费税、个税增速继续提高，证券交易印花税同比继续暴增，税收收入保持较高增长，全国公共财政收入同比小幅提高。
预计11 月财政收入保持较高增长。
投资建议
1：10 月财政收入保持同比增长，比9 月小幅提高。
2：消费税、个税增速继续提高，证券交易印花税同比继续暴增。
风险提示
1、地缘政治恶化超预期；
2、欧美经济衰退超预期。 机构：国新证券股份有限公司 研究员：郝大明 日期：2025-11-21
11 月17 日，财政部发布，1-10 月，全国一般公共预算收入186490 亿元，同比增长0.8%；一般公共预算支出225825 亿元，同比增长2%。
解读
10 月消费税、个税增速继续提高，证券交易印花税同比继续暴增，税收收入保持较高增长，全国公共财政收入同比小幅提高。
预计11 月财政收入保持较高增长。
10 月全国财政收入同比增幅扩大。
1-10 月，全国一般公共预算收入186490 亿元，同比增长0.8%，比1-9 月提高0.3 个百分点，比2024 年同期提高2.1 个百分点，连续第4 个月增长。
其中，全国税收收入153364 亿元，同比增长1.7%，比1-9月提高1.0 个百分点，比2024 年同期提高6.2 个百分点。非税收入33126 亿元，同比下降3.1%，降幅比1-9 月扩大2.7 个百分点，比2024 年同期回落18.4 个百分点。
分中央和地方看，1-10 月，中央一般公共预算收入81856 亿元，同比下降0.8%，降幅比1-9 月收窄0.4 个百分点；地方一般公共预算本级收入104634 亿元，同比增长2.1%，比1-9 月提高0.3 个百分点。
10 月，全国一般公共预算收入同比增长3.2%，比9 月提高0.6 个百分点。其中，中央一般公共预算收入同比增长2.3%，比9月回落1.2 个百分点；地方一般公共预算本级收入同比增长4.0%，比9 月提高2.0 个百分点。
10 月，全国税收收入同比增长8.6%，比9 月回落0.1 个百分点，非税收入同比下降33.6%，降幅比9 月扩大24.0 个百分点。
10 月消费税、个税增速继续提高，证券交易印花税同比继续暴增。
1-10 月，国内增值税58858 亿元，同比增长4%，比1-9 月提高0.4 个百分点，比去年同期提高9.1 个百分点；10 月，国内增值税同比增长7.2%，比9 月回落0.4 个百分点，比去年10 月提高8.4 个百分点。
1-10 月，国内消费税14390 亿元，同比增长2.4%，比1-9 月提高0.2 个百分点，与去年同期持平。10 月，国内消费税同比增长4.4%，比9 月提高0.6 个百分点，比去年10 月回落5.8 个百分点。
1-10 月，企业所得税39182 亿元，同比增长1.9%，比1-9 月提高1.1 个百分点，比去年同期提高4.8 个百分点。10 月，企业所得税同比增长7.3%，比9 月回落12.3 个百分点，比去年10 月提高2.1 个百分点。
1-10 月，个人所得税13363 亿元，同比增长11.5%，比1-9月提高1.8 个百分点，比去年同期提高15.4 个百分点。其中，10月，个人所得税同比增长27.3%，比9 月提高10.6 个百分点，比去年同期提高21.7 个百分点。
1-10 月，进口货物增值税、消费税15007 亿元，同比下降4.9%，降幅比1-9 月收窄0.8 个百分点。
1-10 月，出口退税18121 亿元，同比增长6.9%，比1-9 月回落1.7 个百分点，比去年同期回落3.0 个百分点。
1-10 月，印花税3781 亿元，同比增长29.5%，比1-9 月回落5.0 个百分点，比去年同期提高45.9 个百分点。其中，证券交易印花税1629 亿元，同比增长88.1%，比1-9 月回落15.3 个百分点，比去年同期提高134.5 个百分点。
其中，10 月，印花税同比增长208.9%，比9 月提高7.1 个百分点，比去年同期提高183.0 个百分点。其中，证券交易印花税同比增长374.6%，比9 月提高88.4 个百分点，比去年同期提高222.1 个百分点。
10 月全国财政支出同比由增转降。
1-10 月，全国一般公共预算支出225825 亿元，同比增长2%，比1-9 月回落1.1 个百分点，比去年同期回落0.7 个百分点。其中，中央一般公共预算本级支出34727 亿元，同比增长6.3%，比1-9月回落1.0 个百分点，比去年同期回落1.6 个百分点；地方一般公共预算支出191098 亿元，同比增长1.2%，比1-9 月回落1.2 个百分点，比去年同期回落0.6 个百分点。
10 月当月，全国一般公共预算支出同比下降9.8%，比9 月回落12.9 个百分点。其中，中央一般公共预算本级支出同比下降1.0%，比9 月回落4.1 个百分点；地方一般公共预算支出同比下降11.9%，比9 月回落14.9 个百分点。其中，社会保障支出同比下降0.1%，科学技术支出同比下降0.9%，教育支出同比下降2.9%，以上三项支出下降幅度较小，其它项目支出下降幅度均超过10%。
1-10 月财政支出增速较高的是，社会保障支出同比增长9.3%，比去年同期提高4.2 个百分点，节能环保支出同比增长7.0%，比去年同期提高7.6 个百分点，科学技术支出同比增长5.7%，比去年同期提高4.6 个百分点，城乡社区事务、农林水事务支出均同比下降。
10 月政府性基金预算收入同比下降18.4%，政府性基金预算支出同比下降38.2%。
1-10 月，全国政府性基金预算收入34473 亿元，同比下降2.8%，降幅比1-9 月扩大2.3 个百分点，降幅比去年同期收窄16.2 个百分点。
其中，中央政府性基金预算收入3618 亿元，同比增长1.6%，比1-9 月提高0.8 个百分点，地方政府性基金预算本级收入30855亿元，同比下降3.3%，降幅比1-9 月扩大2.7 个百分点，其中，国有土地使用权出让收入24982 亿元，同比下降7.4%，降幅比1-9 月扩大3.1 个百分点。
10 月当月，全国政府性基金预算收入同比下降18.4%，比9月回落24.0 个百分点，其中，中央政府性基金预算收入同比增长10.0%，比9 月提高7.6 个百分点，地方政府性基金预算本级收入同比下降20.4%，比9 月回落26.4 个百分点，国有土地使用权出让收入同比下降27.3%，降幅比9 月扩大26.3 个百分点。
1-10 月，全国政府性基金预算支出同比增长15.4%，比1-9月回落8.6 个百分点。其中，中央政府性基金预算本级支出同比增长215.3%，比1-9 月回落41.1 个百分点；地方政府性基金预算支出同比增长7.3%，比1-9 月回落7.6 个百分点，其中，国有土地使用权出让收入相关支出同比下降6.5%，降幅比1-9 月扩大2.5个百分点。
10 月当月，全国政府性基金预算支出同比下降38.2%，比9月回落38.6 个百分点，其中，中央政府性基金预算支出同比增长6.3%，比9 月回落13.4 个百分点，地方政府性基金预算本级支出同比下降40.4%，降幅比9 月扩大40.1 个百分点，国有土地使用权出让支出同比下降30.8%，降幅比9 月扩大27.7 个百分点。
10 月消费税、个税增速继续提高，证券交易印花税同比继续暴增，税收收入保持较高增长，全国公共财政收入同比小幅提高。
预计11 月财政收入保持较高增长。
投资建议
1：10 月财政收入保持同比增长，比9 月小幅提高。
2：消费税、个税增速继续提高，证券交易印花税同比继续暴增。
风险提示
1、地缘政治恶化超预期；
2、欧美经济衰退超预期。 机构：国新证券股份有限公司 研究员：郝大明 日期：2025-11-21
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