中国宏观热点速评：从产业链看美国关税的影响

　　美国总统特朗普对中国进口商品加征关税，并且对部分地区的钢铝产品恢复加征关税，而且未来也可能对更多经济体加征关税。关税会直接影响出口，也会通过供应链间接影响出口。因此，我们通过全球价值链（GVC）的分解来看关税的间接影响。

    　　美国近期对阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、欧盟、日本、墨西哥、韩国、英国、乌克兰恢复加征钢铝关税并将铝产品加征关税率提高至25%。从ADB全球投入产出表的全球产业链（GVC）的分解来看，受此次政策影响的前述地区金属制品对美国出口中来自中国大陆的金额合计为39.0 亿美元，占中国整体出口比重为0.13%。

    　　从2023 年简单平均最惠国关税率来看，美国为3.3%，世界平均为8.8%。从全球产业链的视角来看，如果美国对墨西哥、加拿大加征关税也会对美国自身产生一定负面影响。2021 年墨西哥对美国出口中有17%实际上是来自于美国自身，而加拿大对美国出口中也有13%是来自于美国自身。

    　　如果美国对墨西哥、加拿大加征关税，其对中国大陆总出口的间接影响较小。墨西哥、加拿大对美国商品出口的金额中分别有8%、3%来源于中国大陆。从绝对金额来看，2021 年，墨西哥、加拿大出口美国商品中来自中国大陆的金额分别为266 亿美元、98 亿美元，占中国商品出口比重分别为0.9%、0.3%。

    　　近年来中美贸易更多通过全球产业链相连。从更为广义的中美以外的世界其他地区对美国制造业出口的分解来看，2021 年其他地区对美国制造业出口中有5.6%的金额来源于中国大陆，相较于2017 年提升1.6 个百分点。从绝对金额来看，2021 年世界其他地区对美国出口中有1110 亿美元的金额来自于中国大陆，占中国对美国出口比重为23.3%，占中国总出口比重为3.6%。