6月销售金额环比上升12.9%、同比降低40.7%，重点30城成交环比上升2%。据克而瑞报道，2024年6月Top100开发商销售操盘金额为4389.3亿元，同比2023年6月下滑40.7%，相较于2022年6月下滑57.4%；环比2024年5月增加36.1%

　　百强房企各梯队销售门槛较去年同期进一步降低。据克而瑞报道，2024年6月Top20全口径销售排名的开发商中，中海地产、保利发展和华润置地分别以466亿元、420.1亿元和320亿元排名前三；TOP10房企销售操盘金额门槛同比降低50.2%至443.5亿元。TOP30和TOP50房企门槛也分别同比降低45.3%和40.1%至118.4亿元和79.9亿元

　　6月一线市场修复程度显著好于二三线城市。分能级来看，一线城市在“四限”政策松绑后同环比小幅增长，核心二三线城市月度均呈同环比下跌，累计同比呈现下降趋势，政策影响不及一线城市，一线二季度月均成交量好于一季度，4个一线城市环比增长17%，韧性好于二三线。2024年6月25日央行货币政策委员会2024年第二季度例会中认为需要“加大已出台货币政策实施力度，释放贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能“，在此背景下，下半年宏观政策或将继续保持宽松，降准降息仍存落地空间。

　　投资建议：建议关注：1）计提充分标的，如连续大额计提叠加公司治理大幅改善的中国金茂，前期计提较多的招商蛇口；2）一线城市政策放松与收储直接利好的城投类企业比如城建发展、城投控股等。

　　风险提示：房地产政策调控效果二三线城市不及预期，销售回暖不及预期。

民生证券 李阳,徐得尊