投资要点：

　　机械设备行业2024H1披露业绩预告情况。截至2024年7月15日，申万（2021机械设备行业剔除ST股、B股、北交所等相关个股，合计515家上市企业。其中，113家企业披露中报业绩预告，比例为21.94%。2024H1，67家披露业绩预告的企业预计归母净利润同比增长，比例为59.29%。2024Q2，68家企业预计归母净利润同比增长，比例为60.18%。

　　机床：共6家企业披露中报业绩预告，其中预计2024H1实现归母净利润同比增长的企业为4家。受行业竞争加剧、下游需求及交付时长等影响，2024H1业绩增速区间波动较大。从数据来看，中国制造业PMI、固定资产投资呈下降趋势2024年4月-6月产量环比增速下滑，数据呈现出二季度国内需求疲软态势；受地缘政治等因素影响，出口贡献有限。但从业绩预告来看，有4家企业环比正增长，国内市场需求复苏或将延续2024Q1趋势。

　　工程机械：共7家企业披露中报业绩预告，其中预计2024H1实现归母净利润同比增长的企业有6家。目前，行业内销处于筑底阶段，设备更新政策、大额债券投入等为行业带来更多机遇。2024年3-6月挖掘机内销同比增速持续正增长，水利工程、农村建设、城区旧改等项目有效支撑挖掘机国内需求。高基数、海外地缘政治等因素导致出口销量短期承压，但不影响主机厂商持续布局海外市场，逐渐提升海外营收占比，向海外龙头企业靠拢。

　　自动化设备：共13家企业披露中报业绩预告，其中预计2024H1实现归母净利润同比增长的企业有7家。随着3C电子等下游行业景气度逐渐企稳，对工业机器人及其细分领域需求将放量。今年上半年工业机器人累计产量同比增速为27.52%，供给端保持较高增速，侧面反映出工业机器人需求将逐渐回暖。2024Q2，4家企业预计归母净利润环比增长高增，工控领域环比增长的企业比例较高，我们认为上游零部件企业环比增长进一步印证工业自动化需求有所回暖，工业自动化转型有望进一步加快。

　　投资建议：维持标配评级。建议从技术突破、出口、国产替代三方面把握机械设备板块投资机遇，1）技术突破：高端机床技术受限，实现自主可控为首要任务，关注持续技术创新与突破的企业；2）出口：把握工程机械产品电动化带来的出口机遇；3）国产替代：随着机器人加快技术更新迭代，对核心零部件要求更高，性能与质量水平相同且高性价的国内产品有望加快实行替代市场份额有望进一步提升，订单将显著增加。

　　风险提示：基建/房地产/制造业固定资产投资及预期风险；出口需求减弱风险；原材料价格上涨风险。

东莞证券 谢少威