投资要点：

　　事件：7月20日，国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据，数据显示，国内上半年光伏新增装机102.48GW，同比增长30.68%。风电新增装机25.84GW，同比增长12.40%。截至6月底，全国累计发电装机容量约30.7亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约7.1亿千瓦，同比增长51.6%；风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%。1-6月份，全国发电设备累计平均利用1666小时，比上年同期减少71小时。1-6月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3441亿元，同比增长2.5%。电网工程完成投资2540亿元，同比增长23.7%。

　　24H1风光依然为新增发电装机的主导力量，同比快速增长。从24H1新增发电装机容量结构来看，水电新增发电装机容量为4.99GW，和去年同期相比减少0.37GW；火电新增发电装机容量18.25GW，同比减少7.77GW；核电新增发电装机容量1.19GW；风电新增发电装机容量25.84GW，同比增加2.85GW，同比增长12.40%，光伏新增发电装机容量累计102.48GW，同比增加24.06GW，同比增长30.68%。在24H1新增发电装机容量占比中，水电占比3.27%，火电占比11.95%，核电占比0.78%，风电占比16.92%，太阳能占比67.09%。24H1，风光为代表的新能源依然占据新增发电装机的主导力量，保持良好增长态势。

　　6月光伏装机增速保持快速增长，风电、光伏占比进一步上升。根据国家能源局和智汇光伏相关数据，2024年6月国内光伏新增装机为23.33GW，同比增长35.6%，环比增长22.5%，从24年上半年逐月国内光伏新增装机来看，除3月和4月同比有所下滑，其他月份均保持快速增长。此外，根据国家能源局相关数据，截止2024年6月底，全国发电装机容量3070.61GW，其中风电发电装机容量466.71GW，太阳能发电装机容量713.50GW，风电占全国发电装机容量比重为15.2%，太阳能发电占全国发电装机容量比重为23.24%，风光合计占比达38.44%。同2023年末风电和太阳能合计占全国发电装机容量比重35.99%相比，新能源发电装机容量占比进一步提升。

　　海风政策持续催化，海风需求有望边际向好：7月18日，上海市政协召开“推进能源结构转型，助推上海实施双碳战略”重点提案专题督办办理推进会。会议指出，深远海风电是本市未来可持续开发的最大绿电资源宝库，市发改委已编制规划并获得国家批复，总规模29.30GW，全部建成后每年可提供约1000亿千瓦时绿电。7月19日，国家能源招标网发布《国电电力广西风电开发有限公司海上风电竞争性配置技术服务公开招标项目招标公告》。公告显示，本次广西北海海上风电竞争性配置拟于近期组织开展，总容量6.5GW。各场址中心离岸直线距离约94~120km，水深约15~45m。我们认为，随着国内海风项目的开工建设以及针对深远海规划的相关政策落地，海风需求有望边际向好，海风板块有望迎来持续催化。

　　投资建议：光伏板块建议关注：1）全年业绩确定性相对较高的龙头企业：阳光电源、德业股份、阿特斯、福斯特、福莱特、中信博；2）逆变器环节：锦浪科技、固德威、禾迈股份、昱能科技、上能电气、艾罗能源、盛弘股份、科士达等；3）盈利或见底、有望逐渐修复的龙头企业：隆基绿能、通威股份、TCL中环、晶澳科技、晶科能源、天合光能等；2）海风相关标的建议关注：东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆、海力风电、大金重工。

　　风险提示：产业链价格波风险、终端需求不足风险、贸易政策变化风险。

德邦证券 彭广春