行业：持仓比例环比+0.02pct 至 2.47%

　　2024Q2，交运行业基金持仓比例为 2.47%，环比+0.02pct。从申万一级行业看，交运行业持仓比例位居全行业第 16 位，超配比例-1.3%， 行业被低配； 环比增幅位居全行业第 16 位，持仓比例连续两个季度提高。

　　板块： 多数板块持仓比例环比提高

　　2024Q2 交运行业 4 个二级板块， 从基金持仓比例看，由高到低分别为航空机场（0.84%）、航运港口（0.70%）、物流（0.57%）、铁路公路（0.36%）。 从环比加减仓幅度看，由高到低分别为航运港口（ +0.05pct）、物流（ +0.05pct）、铁路公路（+0.04pct）、航空机场（-0.13pct）。

　　个股：物流、 航运龙头增持幅度靠前

　　2024Q2 交运行业基金持仓市值前 5 名分别为中远海能（34.19 亿）、春秋航空（32.29亿）、吉祥航空（24.81 亿）、中国国航（24.56 亿）、顺丰控股（24.21 亿）；重点个股环比加仓前五名分别为中通快递-W（+0.06pct）、中远海控（+0.06pct）、东航物流（+0.05pct）、华夏航空（+0.04pct）、广深铁路（+0.03pct）。

　　投资建议： 关注景气上行的航运、跨境物流板块及受益于出行旺季的标的

　　总体而言， 2024Q2 交运行业基金持仓比例连续 2 个季度环比提高，表现出机构偏乐观的态度。展望 2024Q3，我们建议关注以下投资主线： 1)处于行业周期景气度上行的航运和跨境物流企业，建议关注中远海能、招商轮船、东航物流等； 2)受益于出行旺季带来国内、国际客流量持续提高的航空、高铁出行链龙头标的，建议关注春秋航空、中国国航、华夏航空、广深铁路、京沪高铁等； 3)盈利能力稳健、现金流充裕的高分红公用事业企业，建议关注招商公路、山东高速等。

　　风险提示： 全球经济复苏不及预期；国内经济增长不及预期；燃油价格上涨超预期

国联证券 李蔚