事件：

　　2024年7月24日，国家发展改革委和财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。

　　点评：

　　以旧换新行动持续推进。今年3月，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》

　　明确，要实施消费品以旧换新行动，开展汽车以旧换新，促进汽车梯次消费、更新消费。随着商务部《推动消费品以旧换新行动方案》、《汽车以旧换新补贴实施细则》的印发以及各省市地方政府具体举措与方案落地，汽车报废更新、以旧换新进程加快。截至7月25日，商务部汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请超36万份；上半年全国报废汽车回收量达277.8万辆，同比增长27.6%，体现消费者对政策的认可，以旧换新行动效果初步显现。

　　加大以旧换新支持补贴力度和范围。本次国家发展改革委与财政部印发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，涉及3000亿元左右超长期特别国债资金的统筹安排，并在此前的《汽车以旧换新补贴实施细则》的基础上进行了一定的调整。（1）提高汽车报废更新补贴标准。对符合规定报废旧车并购买新车的个人消费者，由购买新能源乘用车补1万元、购买燃油乘用车补7000元，分别提高至2万元和1.5万元，并且对此前符合《汽车以旧换新补贴实施细则》已经领取补贴的消费者，补齐差额部分补贴。（2）提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准。推动城市公交车电动化替代，支持新能源公交车及动力电池更新。更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴6万元。（3）支持老旧营运货车报废更新。支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车，根据不同情况平均每辆车补贴3万元至8万元。此外，还对老旧船舶、农业机械设备以及能源电力、老旧电梯等领域设备的更新提供不同方式的支持。

　　投资建议：以旧换新行动持续推进，行动效果初步显现；政策端加大补贴支持力度和范围，有望促进乘用车和商用车的报废更新，有利于汽车产业及汽车拆解回收相关产业。此外随着智能化趋势加速，消费者对汽车智能化需求逐步提高，有望推动汽车的更新替代。建议关注：（1）涉及智能驾驶的整车主机厂：比亚迪（002594）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）；（2）智能驾驶相关零部件产业链：保隆科技（603197）、均胜电子（600699）、德赛西威（002920）、拓普集团（601689）；（3）有望受更新需求驱动业绩增长的商用车企业：中通客车（000957）、宇通客车（600066）等。

　　风险提示：市场竞争加剧风险；汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；下游报废拆解推进不及预期；政策推进不及预期；海外市场政策与波动风险等。

东莞证券 尹浩杨,刘梦麟