投资要点：

　　行情回顾：截至2024年7月26日，近两周申万电力设备行业下跌6.45%，跑输沪深300指数4.19个百分点，在申万31个行业中排名第26名；申万电力设备行业本月下跌10.53%，跑输沪深300指数7.22个百分点，在申万31个行业中排名第23名；申万电力设备板块年初至今下跌15.56%，跑输沪深300指数16.45个百分点，在申万31个行业中排名第22名。

　　截至2024年7月26日，近两周申万电力设备行业的6个二级板块均下跌，光伏设备板块下跌12.22%，风电设备板块板块下跌9.75%，电网设备板块下跌1.32%，电机板块下跌6.87%，电池板块下跌5.32%，其他电源设备板块下跌4.99%。

　　截至2024年7月26日，近两周涨幅前十的个股里，温州宏丰、欣灵电气

　　和三晖电气三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达29.34%、19.14%和18.63%。截至2024年7月26日，近两周跌幅前十的个股里，中银绒业、ST航高和ST天成表现较弱，分别跌37.93%、36.21%和34.71%。

　　估值方面：根据iFinD，截至2024年7月26日，电力设备板块PE(TTM)为19.77倍。子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为33.29倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为21.99倍，光伏设备板块PE(TTM)为15.91倍，风电设备板块PE(TTM)为25.32倍，电池板块PE(TTM)为19.49倍，电网设备板块PE(TTM)为23.53倍。

　　电力设备行业周观点：根据国家能源局，2024年1-6月，国内电源工程累计投资完成额达3441亿元，同比+2.5%；6月，国内电源工程累计投资完成额达863亿元，同比-7.2%，环比+29.6%。今年上半年，国内电源工程累计投资完成额同比保持增长，但增速呈放缓趋势。2024年1-6月，国内电网工程累计投资完成额达2540亿元，同比+23.7%；6月，国内电网工程累计投资完成额达837亿元，同比+28.0%，环比+76.6%。今年上半年，国内电网工程累计投资完成额保持同比较快增长趋势，且6

　　月单月投资完成额同环比均大幅增长。建议关注受益于今年国内电网投资力度加大的智能电网、特高压设备等环节。

　　风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。

东莞证券 刘兴文,苏治彬