《若干措施》出台，加码设备更新和以旧换新补贴政策

　　据发改委，为全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实党中央、国务院决策部署，根据《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（国发〔2024〕7号），国家发展改革委、财政部近日印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。

　　设备更新具体政策涉及到支持老旧营运船舶、营运货车报废更新，提高农业机械报废更新补贴标准，提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准等。以旧换新政策重点涉及提高汽车报废更新补贴标准、支持家电产品以旧换新以及落实废弃电器电子产品回收处理资金支持政策。

　　乘用车政策方面，在《汽车以旧换新补贴实施细则》（商消费函〔2024〕75号）基础上，个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日（含当日）前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补1.5万元。乘用车补贴政策加码，叠加合资车企整车价格竞争趋缓，乘用车市场及汽车产业链上下游有望迎来销量提振和盈利修复，带动汽车电子行业向好发展。

　　龙芯3C6000完成流片，国产服务器芯片再上层楼：

　　根据人民日报客户端新闻，在24日举行的2024全球数字经济大会拉萨高层论坛上，龙芯中科技术股份有限公司董事长胡伟武介绍，公司在研的服务器CPU龙芯3C6000近日已经完成流片。实测结果表明，相比上一代服务器CPU龙芯3C5000，其通用处理性能成倍提升，已达到英特尔公司推出的中高端产品至强（Xeon）Silver4314处理器水平。龙芯3C6000是一款面向服务器市场的CPU产品，单硅片16核32线程，支持双路、四路、八路直连。该CPU采用龙芯自主指令系统“龙架构”，无需国外授权。从整个架构的顶层规划，到各部分的功能定义，再到细节上每条指令的编码、名称、含义，龙芯中科均进行了重新设计，具有充分的自主性。龙芯3C6000处理器还将首次引入龙链1.0，实现片间互连，成倍降低片间访问延迟。龙芯3C6000服务器CPU可满足通用计算、大型数据中心、云计算中心的计算需求。

　　电子本周跌幅5.29%（29/31），10年PE百分位为31.95%：（1）本周（2024.07.22-2024.07.26）上证综指下降3.07%，深证成指下降3.44%，沪深300指数下降3.67%，申万电子版块下降5.29%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为29/31。2024年，电子版块累计下降10.90%。（2）其他电子在电子行业子版块中跌幅最小，为-1.47%；半导体设备跌幅最大，为-6.36%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为国民技术（+17.08%）、精研科技（+14.67%）、ST-贤丰（+13.00%），跌幅前三公司分别为ST旭电（-22.22%）、聚辰股份（-18.87%）、晶赛科技（-16.72%）。（4）PE：截至2024.07.26，沪深300指数PE为11.29倍，10年PE百分位为27.75%；SW电子指数PE为36.78倍，10年PE百分位为31.95%。

　　投资建议：

　　大芯片产业链建议关注1）算力：海光信息、龙芯中科、寒武纪等；2）存储：兆易创新、佰维存储、江波龙、香农芯创、赛腾股份等；3）先进封装：通富微电、长电科技等。汽车电子建议关注世运电路、东山精密、兴瑞科技、电连技术、奥海科技、顺络电子、欧菲光、联创电子等。

　　风险提示:

　　下游需求不及预期，技术研发不及预期，补贴政策效果不及预期。

国投证券 马良