核心摘要

　　行业要闻及简评：1）根据TrendForce数据，得益于位元需求增长以及供需结构改善，加上HBM等高附加值产品崛起，预计2024年DRAM产业营收将同比增长75%至907亿美元，2025年有望实现进一步增长至1365亿美元，同比+51%。2）根据TrendForce数据，预计2024年NAND Flash产业营收将达674亿美元，同比增长77%，预计2025年NAND Flash产业营收将同比增加29%至870亿美元。3）根据IDC数据，24Q2中国智能手机出货量同比增长8.9%至7158万台。4）根据IDC数据，24Q2国内折叠屏手机同比增长104.6%至257万台。

　　一周行情回顾：本周，半导体行业指数出现下跌，周涨幅为-6.36%，跑输沪深300指数2.69个百分点；2023年年初以来，半导体行业指数下跌16.63%，跑输沪深300指数4.69个百分点。该指数所在的申万二级行业中，本周半导体行业指数表现相对较差。

　　投资建议：我们认为当前消费电子有所回暖，半导体国产化进程持续推进，此外，AI带来的算力产业链也将持续受益，半导体行业当前已处于复苏阶段，将推动半导体新一轮上升周期，看好行情复苏及AI算力产业链两条主线。推荐北方华创、拓荆科技、华海清科、鼎龙股份、兆易创新、江波龙、通富微电等，关注澜起科技、恒玄科技；关注AI+半导体投资机会，推荐海光信息，关注工业富联。

　　风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。

平安证券 付强,徐碧云