核心观点

　　板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌1.91%，跑赢大盘1.53pct。报告期内（7月12日-7月28日），国信社服板块涨幅居前的股票为人瑞人才（4.85%）、岭南控股（2.12%）、兰生股份（1.74%）、中国东方教育（0.85%）、峨眉山A（0.53%）、大东海A、科德教育、宇华教育；国信社服板块跌幅居前的股票为九毛九（-29.13%）、BOSS直聘（-28.18%）、粉笔（-26.79%）、东方甄选（-21.23%）、海伦司（-14.98%）、西藏旅游、携程集团-s、奈雪的茶、金沙中国有限公司、呷哺呷哺。

　　行业新闻：暑期旅游市场呈现较为明显的量涨价跌的态势。由中国饭店协会牵头制定的首批中央厨房推荐性国家标准《中央厨房建设要求》《中央厨房运营管理规范》已于近日获批发布，10月1日起实施。7月23日教育部召开年中推进会，要求建立同人口变化相协调的基本公共教育服务供给机制。2024年海南省“旺工淡学”旅游业人才培养项目招生工作近日启动，为从业人员提供学历及职业技能培训。7月25日晚，董宇辉不再担任东方甄选及公司一个合并联属实体的高级管理层，同时东方甄选将向董宇辉出售与辉同行100%股权，对价7659万元。

　　沪深港通持股：A股核心标的锦江酒店获增持，港股核心标的海底捞、九毛九、呷哺呷哺、奈雪的茶均获增持。A股核心标的：报告期内（7月12日-7月28日），中国中免持股比例减0.27pct至4.33%，宋城演艺持股比例减0.04pct至1.91%，首旅酒店持股比例减0.08pct至1.13%.锦江酒店持股比例增0.05pct至2.65%。港股核心标的：报告期内（同上），海底捞持股比例增0.72pct至12.48%，九毛九持股比例增1.12pct至30.23%，呷哺呷哺持股比例增0.03pct至38.75%，海伦司持股比例减0.12pct至35.71%，奈雪的茶持股比例增0.59pct至42.01%。

　　投资建议：维持板块“优于大市”评级。在目前经济环境和市场风格下建议配置携程集团-S、学大教育、天立国际控股、峨眉山A、北京人力等。中线优选中国中免、美团-W、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、海底捞、天立国际控股、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、百胜中国、九毛九、粉笔、海南机场、米奥会展、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、天目湖、三特索道、黄山旅游、广州酒家、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶、东方甄选等。

国信证券 曾光,钟潇,张鲁