电子行业周报：苹果业绩有望持续受益Intelligence，AI带动AMD营收高增
AI带动AMD Q2收入高增
Q2营收58.35亿美元，同比增长9%，环比增长7%；二季度GAAP项下净利润为2.65亿美元，同比增长881%，环比增长115%。数据中心收入28亿美元，同比增长115%，创新高，同比增长得益于Instinct GPU出货量的大幅增长和第四代EPYC CPU销售的强劲增长，收入的环比增长得益于Instinct GPU出货量的强劲增长。公司上调24年数据中心GPU收入至45亿美元（原预测40亿美元）。
苹果营收利润双增长，AI提振营收持续增长信心
2024Q2，实现营收857.77亿美元，创新历史记录，同比增长4.87%，分析师预期为844.6亿美元；净利润为214.48亿美元，同比增长7.88%。另外，苹果预告了Apple Intelligence软件的即将发布，这款由生成式AI技术驱动的软件预计将于今年秋季登陆iPhone、iPad及Mac平台。目前Apple Intelligence仅与iPhone15Pro及以上型号兼容，有望进一步激发用户的升级欲望。在今年6月的全球开发者发布会上，苹果公布人工智能战略，推出Apple Intelligence，并宣布了和OpenAI合作的消息。库克预计ChatGPT将于年底前集成至Apple Intelligence上。在财报电话会议中，CEO蒂姆·库克表示，苹果正在与监管机构接触，以期在中国和欧盟启用Apple Intelligence服务。
AI景气度持续验证，云厂商资本开支保持增长
美国四大云厂商2024年二季度的CapEx持续增长。四大云厂商微软、谷歌、亚马逊、Meta在2024Q2的Capex如下：1）微软的CapEx为190亿美元，环比+36%，同比+78%；2）谷歌CapEx为132亿美元，环比+10%，同比+91%；3）亚马逊CapEx为176亿美元，环比+18%，同比+54%；4）Meta的CapEx为85亿美元，环比+26%，同比+33%。2024全年Capex预计在370-400亿美元，指引下限有所上调，此前预计为350-400亿美元。
电子本周涨幅0.48%（16/31），10年PE百分位22.99%（1）本周（2024.07.29-2024.08.02）上证综指上涨0.50%，深证成指下降0.51%，沪深300指数下降0.73%，申万电子版块上涨0.48%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为16/31。2024年，电子版块累计下降10.47%。（2）其他电子在电子行业子版块中涨幅最大，为+4.36%；元件跌幅最大，为-2.64%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为中晶科技（+40.78%）、航宇威（+39.96%）、盈方微（+25.12%），跌幅前三公司分别为绿联科技（-27.86%）、则成电子（-24.55%）、ST-旭电（-21.43%）。（4）PE：截至2024.08.02，沪深300指数PE为11.22倍，10年PE百分位为25.12%；SW电子指数PE为30.59倍，10年PE百分位为22.99%。
投资建议：
风险提示:
下游需求不及预期，技术研发不及预期，补贴政策效果不及预期。
国投证券 马良,郭旺,吕众,盛晓君,朱思,程宇婷
