投资要点：

　　申万汽车行业指数涨跌幅：截至2024年8月2日，申万汽车板块近两周下降2.84%，跑赢沪深300指数1.53个百分点；申万汽车板块从7月初至今下降2.43%，跑输沪深300指数0.20个百分点；申万汽车板块从2024年初至今下跌5.63%，跑输沪深300指数4.27个百分点。

　　行业数据跟踪：我国6月汽车产销分别完成250.7万辆和255.2万辆，同比分别下降2.1%和2.7%，环比分别增长5.7%和5.6%；汽车出口48.5万辆，同比增长26.9%，环比增长0.7%。7月汽车经销商库存预警指数为59.4%，同比提高1.6pct，环比减少2.9pct。与上月相比，钢材价格同比下降7.00%，铝价同比下降5.52%，铜价同比下降5.74%，碳酸锂价格同比下降10.92%，顺丁橡胶价格同比下降3.00%，玻璃价格同比下降10.73%。

　　近两周部分新闻及公司公告：（1）国家发改委：把促消费放在更加突出的位置促进汽车、家电等大宗商品消费；（2）国家能源局：截至今年6月底我国充电桩总量超过1024万台同比增长54%；（3）乘联会：7月1-28日乘用车市场零售139.2万辆同比下降3%；（4）深圳：到2025年底建成1000个以上低空飞行器起降平台；（5）广州拟立法支持自动驾驶出租车和公交车；（6）工信部就加强智能网联汽车准入、召回及软件在线升级管理公开征求意见；（7）汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请36.4万份；（8）比亚迪：7月新能源汽车销量34.24万辆，同比增长30.59%；（9）鸿蒙智行1-7月累计交付新车23.83万辆，享界S9将8月6日上市；（10）7月小米SU7交付量超10000台。

　　投资建议：上半年我国汽车产销回暖，叠加以旧换新扩大补贴政策落地，车市“淘汰更新”消费潜力有望进一步得到释放，新能源汽车产销延续高增速，新能源渗透率持续提升。近期智能网联汽车及“车路云一体化”试点工作持续推进，加速智能驾驶应用落地；无人驾驶网约车“萝卜快跑”商业模式得到盈利验证，有望促进智能驾驶商业化应用推广。头部车企及优质汽车零部件企业推进产能出海布局，有望规避海外关税政策

　　变化风险及增强全球竞争力。建议关注（1）新能源出口端表现亮眼的主机厂：比亚迪（002594）；（2）华为智选合作伙伴：长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）；（3）华为汽车产业链供应商：保隆科技（603197）；（4）推进产能出海，具备全球竞争力的优质零部件供应商：银轮股份（002126）、福耀玻璃（600660）、拓普集团（601689）。

　　风险提示：市场竞争加剧风险；汽车产销量不及预期风险；政策推进不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险；海外关税与市场政策风险；地缘政治风险等。

东莞证券 尹浩杨,刘梦麟