计算机行业周报：AI研发军备赛紧锣密鼓，Midjourney发布最强版本V6.1
投资要点
算力：算力租赁价格平稳，AI研发军备赛紧锣密鼓
本周算力租赁价格环比持平。在产业动态方面，近日，各云厂商的2024年第二季度财报公布。从公布数据来看，主要云厂商在AI基础建设投资方面扎实推进，资本性支出随季度逐步攀升，反映了各云厂商在AI研发领域抢占龙头的决心。Meta方面，本季度资本支出为84.7亿美元，环比增长26%，同比增速为33.3%。在2024Q1报告时，Meta曾上调今年资本支出预期至350亿到400亿美元，最高或同比增长42%。本季度Meta将全年资本支出的区间下限展望上调了20亿美元，Meta表明2025年的资本支出也会大幅增长；微软方面，本季度资本支出为190亿美元，环比增长35.7%，同比增速为78%，大幅超出此前一致预期的150亿美元。本季度资本支出主要去向为云计算和人工智能相关支出，其中大约一半用于建设和租赁数据中心，剩下的部分主要用于购买服务器。微软表示，在云计算和人工智能需求增长以及现有人工智能容量限制的预期下，公司预计下一季度的资本支出保持环比增长。谷歌方面，本季度资本支出为130亿美元，环比增长10%，同比增速为91.3%；谷歌表示，公司预计全年每季度的资本支出将大致保持在或高于120亿美元的Q1资本支出水平。亚马逊方面，首席CEO表示今年上半年公司资本支出为350亿美元，本季度资本支出约为210亿美元，环比增长50%，主要用于其网络服务部门的数据中心等方面。同时，公司表示在生成式人工智能和非生成式人工智能工作负载的强劲需求驱动下，公司将持续投入AI服务建设，资本支出下半年将继续增加。
AI应用：Midjourney发布最强版本V6.1，推动图像生成大模型前沿发展
8月2日，Midjourney公司发布了最新版本V6.1，极大地提升了图像质量，连贯性，文本，并带有全新的升级和个性化模型。MidjourneyV6.1生成的图像在构图，色彩，光影，明暗等各方面都达到优秀水平。面对原本需要大量拍摄前期准备的商业图，Midjourney V6.1也能根据用户要求围绕一个配色，主题和风格展开。Midjourney V6.1着重更新了以下细节功能：1）更连贯的图像（手臂、腿、手、身体、植物、动物等）；2）图像质量更好（减少像素伪影、增强纹理、皮肤、8位复古效果等）；3）更精确、更详细、更正确的细节特征（眼睛、小脸、远处的手等）；4）新的图像放大器具有更好的图像/纹理质量；5）标准图像作业速度提高约25%；6）提高文本准确性（在提示中通过「引号」绘制单词）；7）新的个性化模型，具有令人惊喜的细微差别和准确性；8）个性化代码版本控制（将旧作业中的代码用于当前作业的个性化模型和数据）。Midjourney将推出V6.2模型，推动图像生成大模型前沿发展。本次更新中，Midjourney的图像生成技术，对细节的精确把控和在整体的美学表现都给用户带来了全新的体验。同时，本次更新对所有用户默认开放使用，无需任何额外设置。Midjourney依旧不满足于V6.1的进步，将持续对模型进行优化和改进，计划在下个月推出V6.2模型，推动了图像生成大模型的前沿发展。
AI融资动向:Contextual AI获A轮融资0.8亿美元
本期AI初创公司的融资中，Contextual AI/Ema融资额前二，分别为0.8亿/0.5亿美元。Ema的愿景是通过其生成式工作流引擎（GWE）和EmaFusion模型，利用先进的AI技术简化和自动化复杂的工作流程。通过开发了一个被称为“通用AI员工”的产品，旨在改变企业日常工作的自动化方式，将员工从繁琐任务中解脱出，专注于更具战略意义的工作。Contextual AI是一家销售用于改善人工智能模型性能的工具的初创公司。
投资建议
云厂商披露2024Q2财报，资本开支持续加大，AI应用增长可观。四大云厂商的最新一季财报已披露完毕，微软、谷歌、亚马逊、META四家资本开环比均上升，并对未来在AI领域的投入开支持续保持乐观，其中META表示预计24年资本开支将上调370亿～400亿美元，公司正规划训练Llama4所需硬件，所需算力可能是Llama3的十倍，CEO扎克伯格称“宁愿适当承担冒进风险，也不愿错过时代机会”。AI应用方面，微软二季度云计算服务Azure和其他云收入在AI驱动下同比增长29%；谷歌为云客户提供AI基础设施和解决方案已经创造了数十亿美元的收入，并被200万开发人员使用，其人工智能模型Gemini已通过谷歌产品覆盖至20亿用户；亚马逊表示生产式AI已成为能提供数十亿美元收入规模的业务；META表示Meta AI有望在今年年底成为全球使用人数最多的AI助手，人们已经使用Meta AI进行了数十亿次查询。对企业而言，AI投资已成为一个生存问题，而非仅仅追求增量利润。我们认为各云厂商AI业务货币化路径愈发明确，AI资本开支具有持续性。
建议关注以AI为核心的龙头厂商科大讯飞（002230.SZ）、有望迎来需求爆发的AI应用金桥信息（603918.SH）、高速通信连接器业务或显著受益于GB200放量的鼎通科技（688668.SH）。
1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。
华鑫证券 宝幼琛
