本期内容提要：

　　【原油价格板块】截至2024年7月31日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为80.84、77.91、73.88、73.14美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（+4.16%）、WTI原油（+6.10%）、俄罗斯ESPO（+8.92%）、俄罗斯Urals（+27.58%）。2024年年初至2024年7月31日期间不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（+6.52%）、WTI原油（+10.70%）、俄罗斯ESPO（-0.50%）、俄罗斯Urals（+12.96%）。

　　【原油库存板块】根据2024年7月报，IEA、EIA和OPEC预测2024年全球原油库存变化分别为-7.76、-49.84、-209.57万桶/日，较2024年6月预测分别+21.78、-7.74、-2.72万桶/日，其中OPEC对于全球原油需求预期更为乐观，三大机构预测2024年库存变化平均为-89.06万桶/日，较2024年6月预测均值+3.87万桶/日。IEA、EIA和OPEC预测2025年全球原油库存变化分别为+80.61、-9.53、-230.24万桶/日，三大机构预测2025年库存变化平均为-53.05万桶/日。对于2024Q3，IEA、EIA和OPEC预测全球原油库存或将分别-59.68、-83.22、-263.40万桶/日，三大机构预测库存平均-135.43万桶/日，较2024Q2平均库存变化-7.63万桶/日。

　　【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC在2024年7月报中对2024全球原油供给预测分别为10298.51、10241.93、10236.28万桶/日，较2023年原油供给分别+77.29、+62.64、+40.93万桶/日，其中IEA和EIA相较2024年6月预测分别+8.07、-15.07万桶/日；IEA、EIA、OPEC对2025年原油供给预测量分别为10484.75、10459.14、10400.67万桶/日，较2024年原油供给分别+186.24、+217.21、+163.98万桶/日。具体来看，2024年7月IEA、EIA和OPEC预测2024Q3全球原油供给同比增量分别+147.62、+104.34、+97.84万桶/日，其中IEA和EIA相较2024年6月预测分别+6.55、-26.84万桶/日。

　　【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC三大机构在2024年7月报中对2024全球原油需求预测分别为10306.27、10291.77、10455.85万桶/日，较2023年原油需求分别+97.38、+111.08、+224.70万桶/日，IEA和EIA相较2024年6月预测量分别-13.72、-7.32万桶/日；IEA、EIA、OPEC对2025年原油需求预测量分别为10404.14、10468.67、10630.51万桶/日，较2024年原油需求分别+97.87、+176.91、+184.66万桶/日。具体来看，2024年7月IEA、EIA和OPEC预测2024Q3全球原油需求或将分别同比+97.08、+129.18、+277.71万桶/日，相较2024年6月预测量分别-9.60、-0.61、-0.23万桶/日。

　　相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。

　　风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。

信达证券 左前明,胡晓艺