医药生物行业双周报2024年第16期总第114期：多项行业支持政策发布 坚定看好创新药板块
行业回顾
本报告期医药生物行业指数跌幅为0.93%，在申万31个一级行业中位居第14，跑赢沪深300指数（-4.37%）。从子行业来看，医疗研发外包、医院涨幅居前，涨幅分别为7.14%、2.57%；线下药店、医疗设备跌幅居前，跌幅分别为7.32%、5.23%。
估值方面，截至2024年8月2日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为24.14x（上期末为24.42x），估值下行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（52.04x）、医院（34.01x）、血液制品（33.40x），中位数为24.03x，医药流通（14.45x）估值最低。
本报告期，两市医药生物行业共有25家上市公司的股东净减持9.06亿元。其中，17家增持1.52亿元，8家减持10.58亿元。
重要行业资讯：
上海市人民政府办公厅：《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》
NMPA：《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》
国家医保局:《关于印发按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》
AdaptimmuneTherapeutics：全球首款TCR-T细胞疗法“Tecelra”获FDA批准上市
基石药业：“舒格利单抗”在欧盟获批一线治疗NSCLC
投资建议：
上海市政府出台政策支持生物医药产业全链条发展，围绕研发、临床、审评审批、应用推广、产业化落地、投融资、数据资源、国际化等关键环节，坚持全链条创新、全链条改革、全链条赋能，推出了37条政策举措。NMPA制定了《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》，北京上海成为第一批获批的试点城市，新的机制将进一步缩短药物临床试验启动用时。同时DRG/DIP2.0版本正式推出，对符合条件的新药耗新技术在应用初期按项目付费或以权重（点数）加成等方式予以支持。多项行业支持政策的发布持续利好创新药板块。目前医药生物板块估值仍处于低位，我们建议持续关注创新药板块具有源头创新能力、优异商业化能力、强出海能力的企业。
风险提示：
政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。
长城国瑞证券 胡晨曦,魏钰琪
