报告要点：

　　市场整体行情及通信细分板块行情回顾

　　周行情：本周（2024.07.29-2024.08.02）上证综指上涨0.50%，深证成指回调0.51%，创业板回调1.28%。本周申万通信回调0.12%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信及电子行业“推荐”评级。

　　细分行业：本周（2024.07.29-2024.08.02）通信板块三级子行业中，通信工程及服务上涨幅度最高，涨幅为6.04%，通信线缆及配套回调幅度最高，跌幅为3.60%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。

　　个股方面：本周（2024.07.29-2024.08.02）通信板块涨幅分析方面，欧比特（39.96%）、高鸿股份（15.71%）、纵横通信（14.37%）涨幅分列前三。

　　北美云厂业绩及资本开支

　　Meta：Q2营收390.71亿美元，同比增长22%，剔除汇率变动的影响同比增长23%；净利润134.65亿美元，同比增长73%。资本开支方面，Q2共实现84.7亿美元（其中包括金融租约的本金付款），2024全年的资本开支由350-400上调至370-400亿美元，同时预计2025年的资本支出将大幅增长。

　　Google：Q2营收为847亿美元，同比增长14%，或者按恒定货币计算增长15%；净收入236亿美元，同比增长28%。资本开支方面，Q2共实现132亿美元，环比增长10%。同时，AI大模型部门的数据首次独立披露。

　　微软：Q2营收为647亿美元，同比增长15%，或者按恒定货币计算增长16%；净收入220亿美元，同比增长10%。资本开支方面，25财年（2024年H2至2025H1）的资本开支将高于2024财年，同时预计未来资本开支将逐季增加。

　　亚马逊：Q2净销售额为1480亿美元，同比增长10%，不计入汇率变动的影响为同比增长11%；净利润为135亿美元，同比增长100%。其中，用于购买资产及设备的现金流176亿美元，同比增长54%。自研芯片Trainium训练芯片与Inferentia推理芯片性价比具优势，目前已迭代至第二代。（信息来源：Ifind、新浪财经）

　　建议关注方向：算力产业链、卫星互联网

　　推荐标的：

　　算力：中际旭创（300308.SZ）；新易盛（300502.SZ）；源杰科技（688498.SH）；沪电股份（002463.SZ）；工业富联（601138.SH）

　　卫星通信：海格通信（002465.SZ）；富士达（835640.BJ）；中国电信（601728.SH）；复旦微电（688385.SH）。

　　风险提示：

　　国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。

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