事项：

　　国务院8月3日印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，为优化和扩大服务供给，释放服务消费潜力，更好满足人民群众个性化、多样化、品质化服务消费需求，提出6方面20项重点任务。

　　平安观点：

　　本次政策涵盖面广泛，或推动整体消费回暖。本次《意见》提出6方面20项重点任务：一是挖掘餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费潜力；二是激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力；三是培育壮大数字、绿色、健康等新型消费；四是增强服务消费动能，创新服务消费场景，加强服务消费品牌培育，扩大服务业对外开放；五是优化服务消费环境；六是强化政策保障。本次《意见》涵盖了服务业各领域，既有基础型服务消费，也包含改善升级型消费，在满足人民群众个性化多样化品质化消费需求的同时，也吸纳更多劳动就业，稳定和提升居民消费能力，对扩大内需、巩固和增强经济回升向好态势具有十分重要的意义。

　　挖掘餐饮消费潜力，利好餐饮供应链。针对餐饮业，本次《意见》专门提出，要提升餐饮服务品质，培育名菜、名小吃、名厨、名店；鼓励地方传承发扬传统烹饪技艺和餐饮文化，培育特色小吃产业集群，打造“美食名镇”、“美食名村”；办好“中华美食荟”系列活动，支持地方开展特色餐饮促消费活动；鼓励国际知名餐饮品牌在国内开设首店、旗舰店。政策端对下游餐饮消费潜力的挖掘，能够拉动上游食品供应链企业的需求。

　　投资建议：我们认为随着促进消费政策的不断推出，以及居民收入和信心的逐步恢复，消费复苏将呈现前低后高的节奏，维持食品饮料行业“强于大市”评级。本次《意见》直接利好餐饮供应链：（1）速冻食品、预制菜、冷冻烘焙行业空间广阔，长期逻辑清晰，同时下游餐饮行业景气度正在逐渐改善，B端需求随之恢复，推荐安井食品、千味央厨。（2）啤酒成本压力持续环缓解，随着成本红利传导，行业盈利能力有望持续改善，同时长期啤酒高端化趋势仍将延续，推荐燕京啤酒、重庆啤酒。（3）调味品随着后续餐饮渠道修复、库存消化和成本压力缓解，以及零添加产品和复合调味料产品带来的结构改善，板块业绩有望逐季修复，推荐海天味业。

　　风险提示：1）消费复苏的斜率不及预期：宏观经济增速波动下，国民收入和就业都受到一定影响，短期内居民消费能力及意愿复苏的斜率可能不及预期，从而影响消费板块复苏的速度。2）食品安全问题：食品安全是行业发展的红线，一旦出现食品安全问题，对行业将产生巨大的负面影响，行业恢复或将需要较长时间。3）原材料波动影响：食品饮料行业能通过提价一定程度上缓解原材料上涨的压力，但原材料上涨过大将影响行业毛利率。

平安证券 张晋溢,王萌,王星云