行情回顾：

　　报告期内电力设备行业指数跌幅为2.32%，跑赢沪深300指数2.05Pct。电力设备申万二级子行业中风电设备、电机Ⅱ、电网设备、其他电源设备Ⅱ、光伏设备、电池分别变动7.61%、6.12%、0.01%、-0.23%、-3.74%、-4.60%。重点跟踪的三级子行业风电零部件、电池化学品、锂电池分别变动6.99%、-2.40%、-5.86%。

　　2024年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌17.60%，沪深300指数累计下跌1.36%，电力设备行业累计跑输16.24Pct。电力设备的六个申万二级子行业全部下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为-30.16%。重点跟踪的三个三级子行业电池化学品、风电零部件、锂电池变动分别为-33.63%、-29.07%、-1.01%。电力设备行业整体表现较差。

　　本报告期内重点跟踪三级子行业个股涨跌互现。报告期内，锂电池行业31只A股成分股中8只上涨，其中华宝新能涨幅最大，涨幅为12.36%。电池化学品43只A股成分股中17只上涨，丰元股份涨幅最大，涨幅为5.27%。风电整机行业6只A股成分股全部上涨，运达股份涨幅最大，涨幅为22.10%。风电零部件行业21只A股成分股中18只个股上涨，其中飞沃科技涨幅最大，涨幅为34.34%。

　　估值方面，截至2024年8月2日，电力设备行业PE为20.60倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第14位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE分别为20.82倍、28.12倍。重点跟踪的三个三级子行业PE分别为电池化学品24.78倍、风电零部件26.28倍、锂电池19.30倍。

　　本报告期，电力设备行业共有17家上市公司的股东净减持16.86亿元。其中，9家增持0.43亿元，8家减持17.29亿元。

　　投资观点：

　　近日，浙江共核准5个海上风电项目，规模共计2.508GW；江苏省2650MW海上风电项目环评获批。随着多个重要海风项目获批，我们认为海风建设加速期或将到来，相关企业有望在订单以及盈利方面获益；从长期来看，深远海建设以及出海进程有望提速，建议重点关注海缆以及塔桩等核心零部件环节。

　　风险提示：

　　项目建设不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；国际贸易的风险。

长城国瑞证券 张烨童,朱高天