投资要点：

　　板块表现：

　　8月7日，沪深300指数小幅收跌、银行指数微涨。截至收盘，沪深300指数下跌0.04%，银行指数上涨0.17%。分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行涨跌幅分别为+0.10%、0.16%、0.42%、-0.40%。

　　个股表现：

　　截至收盘，领涨银行标的为北京银行+1.90%、江苏银行+1.20%、光大银行+0.96%。跌幅较大的银行标的为常熟银行-1.57%、西安银行-1.25%、苏农银行-1.05%。

　　行业新闻：

　　农商行长债持仓情况屡受关注。据报道，人民银行江苏省分行要求辖内农商行关注长债持仓风险，在国有大行卖出长债期间，不要大规模增加债券仓位，控制好持仓风险。

　　个股公告：

　　浦发银行《2024年半年度业绩快报公告》：2024年上半年营业收入增速为-3.3%，二季度单季增速为-0.5%，较一季度提升5.2pct。上半年归母净利润增速为16.6%，二季度单季增速为30.9%，较一季度提升20.9pct。

　　重点数据跟踪

　　PB估值：从近5年的估值分位数来看，排名前三的分别是渝农商行、交通银行、农业银行，较低的分别是贵阳银行、民生银行、西安银行。

　　股息率：银行板块股息率在各行业板块中排名第2。个股层面来看，平安银行、兴业银行、上海银行股息率最高。

　　行业观点

　　今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产

　　政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。

　　投资标的方面，一是重点推荐浦发银行。浦发银行正处在困境反转阶段，当前公司存量不良接近出清，不良生成率持续下行，信用成本边际改善，利润弹性有望释放。并且，公司自去年四季度起加大信贷投放力度，信贷资产投放动能的增强有望带动营收增速向上。二是建议关注高股息率的绩优区域性银行江苏银行。

　　风险提示

　　政策效果不及预期，市场风格切换。

华福证券 张宇,郭其伟,谢洁仪