建材行业周报：LPR再下调，继续关注地产链细分龙头
核心观点
本周核心观点与重点要闻回顾
消费建材：LPR再下调，三中全会强调加快建立租购并举的住房制度，加快构建房地产发展新模式。7月22日，央行公布，1年期LPR/5年期以上LPR均下调10个基点，分别由3.45%/3.95%调整为3.35%/3.85%。据中指研究院，7月21日三中全会全文发布，会议强调加快构建房地产发展新模式，允许有关城市取消或调减住房限购政策；加快建立租购并举的住房制度，未来几年保障性住房供给或将明显放量；改革房地产开发融资方式和商品房预售制度，未来取消商品房预售或是大势所趋，但短期推动或仍将循序渐进。我们认为，此次5年期LPR调降及政策的进一步优化，有望助推市场情绪进一步修复。
玻纤：本周无碱粗纱价格延续平稳走势，电子纱市场价格暂无调整。据卓创资讯，截至7月25日，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价3600-3700元/吨，全国均价3688.00元/吨，环比上周均价（3688元/吨）持平，同比下跌达2.71%；电子纱G75主流报价8900-9300元/吨，较上周均价持平；7628电子布主流报价3.9-4.1元/米。
水泥：本周水泥价格有所上涨，磨机开工负荷有所下降。据卓创资讯，本周全国水泥均价P.O42.5散装分别为335.86元/吨，环比上涨0.21%。本周全国水泥磨机开工负荷均值44.70%，较上周下降1.80个pct。
光伏玻璃：本周国内光伏玻璃市场整体成交一般。据卓创资讯，截至本周四，2.0mm/3.2mm镀膜面板主流订单价格14-14.5/23.5-24元/平方米，环比分别为下降3.39%/持平。截至本周四，样本库存天数约32.52天，环比增加2.35个百分点，较上周增幅扩大0.13个百分点。
市场行情回顾
本周（2024年7月22日-7月26日），A股申万建材指数下跌1.49%，整体跑赢沪深300指数2.17pct，跑赢万得全A指数1.25pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：玻璃玻纤(0.3%)、装修建材(-1.85%)、水泥(-2.3%)。年初至今（2024年1月2日-7月26日），A股申万建材指数下跌16.24%，板块整体跑输沪深300指数15.6pct，跑输万得全A指数6.3pct。在申万31个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第18位。
投资建议
2024年以来政策面明显优化放宽，核心一二线城市调控政策松绑，多项政策后地产市场活跃度有所回升，建议关注地产链各细分行业龙头，比如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。
风险提示
终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给边际放松超预期风险；
甬兴证券 黄骥,李瑶芝
