本周数据：8月第一周（7.29-8.4）乘用车销量45.9万辆，同比+11.7%，环比+7.0%；新能源乘用车销量22.8万辆，同比+60.3%，环比+10.1%；新能源渗透率49.7%，环比+1.4pct。

　　本周行情：汽车板块本周表现弱于市场。本周A股汽车板块下降4.97%，在申万子行业中排名第27位，表现弱于沪深300（下跌2.09%）。细分板块中，摩托车及其他、汽车零部件、乘用车、汽车服务、商用载客车、商用载货车分别下跌0.24%、3.88%、5.89%、8.84%、8.92%、9.08%。

　　本周观点：本月推荐核心组合【比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力】。

　　三重拐点向上智能驾驶奇点已至。本周，享界首发HUAWEI ADS3.0端到端类人驾驶，升级GOD感知神经网络，并基于超强云端算力持续高效迭代升级，实现主动安全、智能驾驶、智能泊车等全面提升；小鹏M03开启预售，该车型首次将高阶智驾能力带到10-15万元A级车市场。我们认为，智能驾驶催化不断，国内智驾三重拐点向上，1）政策端，L3路测政策出台，自动驾驶汽车全无人商业化运营相关政策不断落地；2）供给端，萝卜快跑Robotaxi厂商商业化进程迅猛，华为、小鹏、理想、小米城市NOA2024年将加速开通，头部车企比亚迪加速智能驾驶落地，特斯拉FSD V12端到端版本将进一步开放测试及使用；3）需求端，社会公众对于全无人自动驾驶汽车接受度不断提升，智驾逐步成为购车重要影响因素。2024年智能驾驶将迎来为产业化加速的元年，看好高阶智能驾驶功能（NOA）渗透率稳步提升。

　　新车催化密集看好乘用车需求向上。根据乘联会，7月全国乘用车市场零售172.0万辆，同比-2.8%，环比-2.6%。8月第一周乘用车上险销量为45.9万辆，新能源渗透率49.7%，虽然是淡季，但需求表现相对坚挺。本周多款重点车型上市/开启预售：豪华旗舰轿车享界S9上市，售价39.98-44.98万元，上市72小时大定超4,800台；纯电动智能科技掀背轿跑小鹏MONA M03开启预订；比亚迪2025款海豹以及海豹07DM-i上市，海豹17.58-23.98万元，海豹07DM-i13.98-19.58万元。后续8-9月将迎来新车密集催化，重点新车包括长安深蓝S05、阿维塔07、腾势Z9、方程豹8、领克Z10等车型，政策刺激+优质供给驱动下，看好自主份额继续提升。

　　投资建议：

　　乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、赛力斯】，关注【江淮汽车】。

　　零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：

　　1、新势力产业链：推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】。2、智能化核心主线：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。

　　轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。

　　重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。

　　摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。

　　风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。

民生证券 崔琰