全球半导体市场2024年Q2销售额创纪录，中美表现强劲

　　8月5日，据美国半导体行业协会（SIA），2024年第二季度全球半导体销售额同比增长18.3%，环比增长6.5%，总额达到1499亿美元。6月份单月销售额同比大幅增长22.9%，环比增长1.7%，实现500亿美元。SIA总裁约翰·纽费尔指出，该季度销售额刷新了两年半来的记录，尤其是美国市场同比增长42.8%，表现出色。中国市场同比增长21.6%，亚太地区/其他地区增长12.7%，而日本和欧洲分别下降5.0%和11.2%。环比数据中，美国增长6.3%，中国增长0.8%。

　　中国集成电路出口额显著增长，机电产品出口占主导地位

　　8月7日，据海关总署，2024年1-7月，中国集成电路芯片出口额同比增长26.77%，达到985.6亿元人民币，出口数量273.4亿个。同期，集成电路进口量为3081.8亿个，进口额为1.51万亿元人民币，分别同比增长14.5%和14.4%。机电产品出口增长8.3%，其中自动数据处理设备及其零部件出口增长11.6%，汽车出口增长20.7%，而手机出口略有下降。

　　中芯国际发布2024年第二季度财报，业绩及指引超预期

　　中芯国际2024年第二季度财报显示，公司营收19.0亿美元，环比增长8.6%，同比增长21.8%，超出市场预估的18.4亿美元；净利润为1.646亿美元，同比下降59%，但高于市场预期的7630万美元。8英寸晶圆产能利用率提升至85.2%，月产量增至83.7万片。公司预计第三季度收入将环比增长13%至15%，毛利率预计在18%至20%之间。

　　英伟达Blackwell GPU延期，Hopper芯片需求仍强劲

　　AI芯片Blackwell GPU因设计复杂性，预计将推迟三个月发货，影响多个客户。CEO黄仁勋曾宣布Blackwell GPU将第四季度上市，性能超上代Hopper系列。尽管面临量产难题，英伟达仍坚持生产计划，强调Hopper芯片需求强劲。台积电作为供应商，正努力提升产能。

　　电子本周跌幅3.81%（29/31），10年PE百分位为26.11%：

　　（1）本周（2024.08.05-2024.08.09）上证综指下降1.49%，深证成指下降1.87%，沪深300指数下降1.56%，申万电子版块下降3.81%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为29/31。2024年，电子版块累计下降13.88%。（2）光学光电子在电子行业子版块中跌幅最小，为-2.71%；其他电子设备跌幅最大，为-5.14%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为C龙图（+72.97%）、华塑控股（+20.58%）、超频三（+19.38%），跌幅前三公司分别为ST旭电（-21.82%）、沃尔核材（-17.58%）、胜蓝股份（-13.44%）。

　　（4）PE：截至2024.08.09，沪深300指数PE为11.04倍，10年PE百分位为19.04%；SW电子指数PE为35.16倍，10年PE百分位为26.11%。

　　投资建议：

　　大芯片产业链建议关注1）算力：海光信息、龙芯中科、寒武纪等；2）存储：兆易创新、佰维存储、江波龙、香农芯创、赛腾股份等；3）先进封装：通富微电、长电科技等。汽车电子建议关注世运电路、东山精密、兴瑞科技、电连技术、奥海科技、顺络电子、欧菲光、联创电子等。

　　风险提示:

　　下游需求不及预期，技术研发不及预期，补贴政策效果不及预期。

国投证券 马良