有色金属与钢铁行业双周报：降息预期叠加衰退交易，金价持续高位震荡
投资要点：
截至2024年8月9日，近两周有色金属行业子板块中，贵金属板块下跌0.17%，小金属板块下跌1.00%，金属新材料板块下跌1.23%，工业金属板块下跌1.89%，能源金属板块下跌4.39%。
有色金属&钢铁行业重要新闻及观点
贵金属。8月1日的议息会议上，美联储第八次维持利率区间不变，整体符合市场预期。会后鲍威尔表示，美国第二季度的通胀数据强化了美联储降低通胀的信心，并暗示最早将在9月开启降息。此前，因多头方资金的获利离场，以及降息预期的逐步兑现，金价出现一定回落。当下，因衰退担忧的影响持续提升，金价维持高位震荡。截至8月9日，COMEX黄金价格收于2470.60美元/盎司，COMEX白银价格收于27.54美元/盎司，上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格收于560.30元/克。建议关注紫金矿业（601899）、赤峰黄金（600988）。
铜：铜的金融属性低于黄金，衰退交易对铜价影响较小，当前仍以基本面影响为主。冶炼端，此前停产检修的相关企业为追赶产量目标，正积极生产。下游方面，消费淡季的影响延续，企业多以刚需订单为主，观望情绪浓厚，铜现货价格持续走低。截至8月9日，平水铜平均价收于71620/吨，报升水15元/吨；LME铜现货价格收于8805美元/吨，报贴水119.22美元/吨。
铝：供给侧，电解铝运行产能维持高位，社会库存持续走高。而下游情绪偏谨慎，且受到消费淡季影响，市场需求较为疲软。供需双弱，致使铝价承压。截至8月9日，A00铝锭现货价格收于19010元/吨，较8月初下降160元，报贴水50元/吨；LME铝现货价格收于2250美元/吨，较8月初提升13美元，报贴水51美元。
能源金属。7月，锂电产业链各环节产品的出货量有所增加，而下游需求未
见明显起色，致使锂盐价格继续走低。截至8月9日，工业级碳酸锂价格收于7.58万元/吨，电池级碳酸锂价格收于8.00万元/吨，氢氧化锂现货价格收于7.75万元/吨。
风险提示：宏观经济波动风险、境外投资国别风险、安全生产风险、环保风险、原材料和能源价格波动风险、在建项目进程不及预期、美联储维持紧缩性货币政策、行业竞争风险。
东莞证券 许正堃
