投资要点：

　　行情回顾及估值：申万传媒板块近2周（2024/7/29-2024/8/9）累计上涨1.15%，跑赢沪深300指数3.43个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第11位；申万传媒板块8月累计下跌2.86%，跑赢沪深300指数0.35个百分点；申万传媒板块今年累计下跌24.62%，跑输沪深300指数21.72个百分点。截至2024年8月9日，据同花顺数据显示，SW传媒板块PETTM（剔除负值）为19.45倍，低于近1年平均值18.62%。

　　二级子板块近2周涨跌幅：申万传媒板块的6个二级子板块近2周（2024/7/29-2024/8/9）总体上涨，涨跌幅由高到低依次为：SW电视广播（+3.99%）＞SW游戏（+2.16%）＞SW数字媒体（+1.42%）＞SW影视院线（+0.89%）＞SW广告营销（-0.07%）＞SW出版（-0.79%）

　　重点产业新闻：（1）国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》；（2）国家新闻出版署公布2024年第四批进口网络游戏审批信息；（3）中国手游海外内购收入近一年超154亿美元；（4）通义千问开源Qwen2-Math，成为最先进的数学专项模型；（5）国家电影局启动2024年全国电影惠民消费季；（6）2024年电影大盘票房(含预售)突破300亿。

　　周观点：1）国务院日前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出多项重点任务，包括扩大文化演出市场供给，提高审批效率，增加演出场次；丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费；提升网络文学、网络游戏和网络视听质量；加快生活服务数字化赋能，发展数字教育新模式，支持电子竞技、社交电商、直播电商等。政策推动整个行业的创新和升级，将为游戏、教育、广告营销等板块带来新的发展机遇。2）游戏版块：消费政策推动网络游戏质量提升，与此前监管推动游戏精品化的发展路径相契合；版号方面，国家新闻出版署公布2024年第四批进口游戏审批信息，年内共计发放75款

　　进口版号，较去年同期同比增长29.31%，供给侧持续向好；政策层面不断释放积极信号，游戏行业景气度有望回升。建议关注积极布局数字教育的出版企业和拥有丰富产品储备的游戏厂商，相关标的包括有山东出版（601019.SH）、恺英网络（002517.SZ）等。

　　风险提示：政策监管趋严，AI技术发展不及预期，行业竞争加剧等。

东莞证券 陈伟光,罗炜斌,卢芷心