享界S9正式发布，价格超预期，兼具豪华与智能属性

　　8月6日，华为与北汽联合打造的享界品牌首款车厢，享界S9正式发布；共有两款车型Max版39.98万元，Ultra版44.98万元，正式价格低于此前45-55万元的预售价。享界S9首发搭载HUAWEIADS3.0高阶智能驾驶系统，HUAWEIADS3.0实现了深度理解驾驶场景。享界S9对标“56E”，具备豪华素质，有望抢夺豪华中大型轿车市场份额。

　　7月销量淡季不淡

　　零售方面，7月全国乘用车市场零售172.0万辆，同比下降2.8%，环比增长2.6%。今年以来累计零售1155.6万辆，同比增长2.3%。根据乘联分会，近期国家“以旧换新”的乘用车报废更新政策逐步见效、各地相应政策措施出台与跟进，政策推动下的消费潜力释放效果较好。在首购群体规模下降和新能源车冲击带来的传统燃油车市占率下降后，由于购车人群变化和新能源渠道的变化，市场季节性节奏减弱，“淡季不淡”的特点的确越来越明显。同时，7月30日中央政治局召开会议明确：要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。市场价格拐点或现，恶性价格竞争苗头有望被抑制，有助于用户观望情绪减少，维护市场预期。

　　政策端&供给端发力，下半年行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。据商务部负责人提供的数据，截至7月25日，汽车以旧换新信息平台收到汽车报废更新补贴申请36.4万份，单日新增已超过1万份，相较于1个月前的单日新增5100余份申请量已有接近翻倍增长。同时，随着小米SU7上市、北京车展上众多新车发布、以及下半年比亚迪DM5.0和鸿蒙智行（享界S9、智界R7等）一系列新车将陆续上市，供给端强势发力。

　　投资建议：

　　重点看好奇瑞产业链；

　　赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，建议关注：

　　1、零部件：瑞鹄模具、爱柯迪、华达科技、伯特利、拓普集团、保隆科技、新泉股份、博俊科技（天风电新团队覆盖）、继峰股份、上海沿浦、沪光股份、常熟汽饰、星宇股份、飞龙股份等；

　　2、整车：长安汽车、江淮汽车等；

　　3、域控制器：德赛西威、均胜电子、科博达等；

　　4、智能座舱：华安鑫创、上声电子（天风电新团队覆盖）等。

　　风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。

天风证券 邵将,郭雨蒙