投资要点：

　　事件：8月9日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2024年7月动力电池月度信息，7月我国电池产量环比增长8.6%，同比增长33.1%。

　　电池产量同比增长33.1%：7月，在新能源汽车市场带动下，我国动力和其他电池合计产量为91.8GWh，环比增长8.6%，同比增长33.1%。1-7月，我国动力和其他电池累计产量为521.8GWh，累计同比增长36.2%。按照材料类型来分，7月三元电池产量占比25.1%，磷酸铁锂电池占比74.7%，得益于低成本和高安全性，磷酸铁锂电池仍然是更为主流的电池类型。

　　电池销量同比增长49.9%：7月，我国动力和其他电池销量为86.3GWh，环比下降6.4%，同比增长49.9%。其中，动力电池销量为62.2GWh，环比下降10.3%，同比增长19.0%，占总销量72.1%，和上月相比，占比下降了3.1个百分点；其他电池销量为24.1GWh，环比增长5.3%，同比增长351.9%，占总销量27.9%。从数据上来看，其他电池销量增速快于动力电池，占比也在提升，我们认为主要是低基数效应的影响。

　　电池出口同比增长28.9%：7月，我国动力和其他电池合计出口15.6GWh，环比下降15.5%，同比增长28.9%，合计出口占当月销量18.0%。其中，动力电池出口量为9.6GWh，环比下降27.2%，同比下降13.1%，占总出口量的61.5%，和上月相比，占比下降10.0个百分点；其他电池出口量为6.0GWh，环比增长13.9%，同比增长471.6%，占总出口量的38.5%。整体来看，7月电池出口量出现了一定幅度的环比下滑，我们认为主要是受到了季节因素扰动及海外部分国家的政策影响。

　　国内电池装车量同比增长29.0%：7月，我国动力电池装车量41.6GWh，环比下降2.9%，同比增长29.0%。其中三元电池装车量11.4GWh，占总装车量27.3%，环比增长2.3%，同比增长7.5%；磷酸铁锂电池装车量30.1GWh，占总装车量72.5%，环比下降4.8%，同比增长39.2%。宁德时代、比亚迪、中创新航位列国内动力电池装车量前三名，市占率分别为47.30%、22.83%、7.16%。

　　半固态电池装车量523.5MWh，环比降低1.8%：7月我国半固态电池装车523.5MWh，环比降低1.8%。1-7月装车量为2678.1MWh，配套企业为卫蓝新能源等其他企业。今年以来，半固态电池装车量增长开始加速，固态电池兼顾安全和能量密度，我们看好固态电池的发展前景。

　　投资建议：电池市场仍然是增量市场，产能过剩局面正在逐步好转，产业链各环节龙头企业在技术、规模、成本、客户等方面全面占优，建议关注电池产业链龙头企业宁德时代、天赐材料、科达利、湖南裕能、中科电气等。维持行业“领先大市”评级。

　　风险提示：需求不及预期；竞争加剧；技术路线变化；政策风险。

财信证券 杨鑫