投资要点

　　事件：北京时间8月14日，Google发布Pixel9系列四款AI手机，并带来一系列GoogleAI硬件全家桶的重要更新，将Gemini无缝集成到了折叠屏手机、智能手表、TWS耳机等各类硬件中。此次全球大模型和AI巨头Google将旗下电子产品与大模型深度结合，标志着安卓已成为首个配备大型设备内置多模态AI模型的移动操作系统。

　　Google发布新品，深度整合Gemini，端侧AI发展或迎来里程碑。此次Google为AI硬件全家桶带来的更新主要在以下方面：对标GPT-4o语音功能的GeminiLive落地手机；无视应用和服务，对Gemini实现一键调用；发布Pixel9、Pixel9Pro、Pixel9ProXL、Pixel9ProFold（折叠屏）四款AI手机；AI加持下的Pixel9相机全面升级，AI能力可提供8K分辨率的视频、自动取景拯救废片、秒变演唱会神器；手表新品PixelWatch3可利用AI检测脉搏消失，主动发出警报；耳机新品PixelBudsPro2首搭TensorA1芯片，噪音消除效果质变提升。旗下硬件产品与自家AI模型深度整合的模式，或标志着端侧AI发展进入新阶段。

　　AI眼镜在智能穿戴赛道提振信心，赋能端侧AI发展。第二代Ray-BanMeta接入了Llama3模型，具备AI语音助手、AI识物以及翻译等功能。据TheVerge平台知名科技行业副主编兼作者Alex Heath今年5月4日的报道，第二代Ray-BanMeta彼时的销量或已突破100万副。该产品的热度为全球智能穿戴市场提振信心，进一步明确AI在智能穿戴需求侧的应用方向。

　　海外催化事件或对我国端侧AI发展提供方向性指引。据statista统计，虽2023年Google手机产品在美国市场的份额约为4.5%，但Google既是手机品牌方，同时也是安卓系统开发商，它可以将AI产品融入系统级应用，从而实现端侧与AI深度融合，从而对下游数百个使用安卓系统的手机厂商产生直接或间接影响。此次GeminiAI助手融入安卓系统，或标志着端侧AI发展达到又一里程碑。按以往惯例，此次外围催化性事件或难以在短期内对国内安卓手机生态产生直接影响，但对端侧AI发展方向的进一步明确或有利于为我国一众手机厂商提供方向性指引，从而更好地赋能我国端侧AI生态发展。

　　投资建议：头部公司持续对软硬件深度整合，端侧AI发展方向或进一步明朗，关注相关上下游优质软硬件整合与发展进度。建议关注：腾讯控股、网易-S、美图公司、快手-W、三六零、汤姆猫、昆仑万维、恺英网络、顺网科技、世纪天鸿、蓝色光标、南方传媒、天娱数科、上海电影、捷成股份、视觉中国、华策影视、因赛集团、天下秀、国脉文化、值得买、中广天择、万兴科技等。

　　风险提示：政策不确定性、AI整合进度不及预期、宏观环境波动风险等。

华金证券 倪爽