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银行日报:平安银行发布2024半年度报告

行业研报 104

  投资要点:

  板块表现:

  8月15日,沪深300、银行指数均收涨。截至收盘,沪深300指数上涨0.99%,银行指数上涨1.32%。分板块来看,国有行、股份行、城商行、农商行分别上涨0.70%、2.00%、0.80%、1.52%。

  个股表现:

  截至收盘,涨幅前三的银行分别为沪农商行+2.87%、招商银行+2.82%、浦发银行+1.98%。涨跌幅后三的银行分别是浙商银行-0.71%、农业银行+0.43%、齐鲁银行+0.44%。

  行业新闻:

  华东两省的金融监管局要求公募基金纳入SPV。公募基金、资管计划等占总资产规模达到2.5%是预警,季度监控。目前嘉兴、杭州、温州、金华、湖州等地区的部分银行已收到监管的要求,部分之前投

  资基金活跃规模较大的银行面临压降的问题。

  个股公告

银行日报:平安银行发布2024半年度报告

  平安银行《2024年半年度报告》。业绩方面,二季度,公司营收增速为-11.8%,较一季度提升2.2pct。归母净利润增速为1.5%,较一季度降低0.76pct。规模方面,截至2024年二季度末,资产增速为4.61%,较一季度末减少0.40pct,贷款增速为-0.75%,较一季度末减少2pct,存款增速较一季度末高6.09pct。资产质量方面,不良率为1.07%,与一季度末持平。关注率为1.85%,较一季度末上升8bp。拨备覆盖率为264%,较一季度末提升2.6pct。

  重点数据跟踪

  PB估值:从近5年的估值分位数看,排名前三的分别是渝农商行、交通银行、农业银行,较低的是宁波银行、贵阳银行、民生银行。

  股息率:银行板块股息率在各行业板块中排名第2。个股层面来看,平安银行、兴业银行、上海银行股息率最高。

  行业观点

  今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散,高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来,银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。

  投资标的方面,一是重点推荐浦发银行。浦发银行正处在困境反转阶段,当前公司存量不良接近出清,不良生成率持续下行,信用成本边际改善,利润弹性有望释放。并且,公司自去年四季度起加大信贷投放力度,信贷资产投放动能的增强有望带动营收增速向上。二是建议关注高股息率的绩优区域性银行江苏银行。

  风险提示

  政策效果不及预期,市场风格切换。

华福证券 张宇,郭其伟,谢洁仪